解密：预定利率为什么会下调？

你好，我是许岑cen。

因为预定利率下调，本月底大批产品将要团灭，3.5%的保险时代即将结束。今天来聊聊事情的源头，一切的开始：

预定利率为什么会下调？

直接原因

保险公司下调产品的预定利率，实际是因为监管下调了责任准备金评估利率。

保险公司每收到一笔保费，就要提出一部分上交给监管，以保证未来有能力赔付。这笔钱就是责任准备金。对重疾险、终身寿险、养老年金险等长期险来说，通常要过多年才会发生赔付。怎么确定现在该收多少钱呢？

答案：定一个利率，把未来的理赔款折现。这个利率，就是责任准备金评估利率。

(养老年金也是理赔款哦，理赔条件是被保人活着)

当保险公司收取的保费固定时，责任准备金评估利率越小，说明监管对保险公司能按约赔付的信心越少，保险公司需要上交的责任准备金就越多。

那么，责任准备金评估利率和保险公司的预定利率有什么关系呢？

我画了一下，大概是这样的：

当保险公司研发出一款新产品，不能立刻上市销售，得先拿给监管审批。如果产品的预定利率超过了责任准备金评估利率，监管会认为风险较高，驳回申请。这样的话，保险公司没法正常发售，等于白忙一场。因此，保险产品的定价利率都不会超过责任准备金评估利率。

所以，保险产品的定价权看似掌握在保险公司那儿，实际拿捏在监管手里。监管爸爸一声令下，保险公司就得跟着调整。

根本原因

官方说法，是为了降低保险公司的负债端成本，防止利差损。

我用大白话解释一下：

保险公司每卖出去一份保单，实际上都背了一份负债：

· 增额终身寿险：得按保单的规定实现现金价值

· 年金险：到时间了得按保单的约定给钱

这两种保险都是确定收益的，换句话说就是刚兑的，保险公司现在虽然收了保费，但都会成为自己的负债，是必需完成的“业绩压力”。

(想到这个，莫名爽感)

当预定利率是3.5%时，保险公司得保证自己的投资收益率＞3.5%，否则保单卖得越多，自己亏得越严重。

但国内目前的投资环境并不乐观，银行存款的利率不断下跌，国债也不遑多让，30年期的收益率也就3.0%左右。

近几年各大保险公司的投资收益率也欠佳，2022年保险资金的年化收益率只有1.83%，占保险资金90%的寿险公司，总体收益率只到3.85%；今年第一季度更惨，最高的只有3.29%。

投资环境不好，但长期险锁定的是几十年、甚至终身的收益，保险公司的赔付压力可想而知。监管急着降低预定利率，也就可以理解了。

毕竟，万一保险公司负债太多、真的经营不善，还是得监管爸爸来擦屁股。

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