保契锐评

大陆地区利率下行叠加全球政经局势剧烈波动，寿险业资负两端均面临极端压力。

为优化资负结构，构建可持续发展的寿险业，行业本身自控性更强的负债端，则成为重塑的重点突破口。

2024年年初，银保渠道“报行合一”实质落地，力图改变传统意义上负债端质量最差的银保保费质量。

一直以来，寿险行业三条主力渠道：个险、经代和银保。其中个险和经代均依靠代理人增员和销售实现保费揽收，而银保则依靠“坐商”+银行背书完成保费揽收。

在行业大发展初期，增员容易所以保费增速自然非常可观，在彼时，银保更多是辅助渠道，但当增员难导致保费增速下降时，极度渴求保费的保险公司便会将目光聚焦于银保。

也正是基于此，我们会发现，过去二十余年间，行业头部公司对银保的态度前后反差巨大，从重金投入，到适度放弃，再到今天不惜一切代价地“拿下”。

当然，态度变化的背后是行业经营的特性，毕竟，寿险业是一个高度依赖现金流的行业，一旦断流或者现金流大幅下滑，都可能导致一家公司的破产。

但由于保费质量的高低决定了行业是否可稳健发展，故而，优化负债端结构，压降负债端成本便成为行业发展所必须，从近日官方给出的口径看，银保报行合一后，全行业相关渠道平均佣金水平较之前降低30%，给了保险业较好的喘息机会。

不过，与短期内费用下降相比，可保证长期效果的举措更具实际意义，毕竟从行业发展历史看，制度执行不到位甚至上有政策下有对策的情形是过往常态。

基于此，监管在近日的发声中明确：多方联动形成合力，共同规范市场秩序。部署市场乱象整治工作，将费用水平明显高于备案费用、佣金以外的其他费用不真实、账外激励等问题作为整治重点，坚持从严查处。同时，加强监管与纪法联动，推动监管与行业自律结合，形成横向协作、同管共治的高压态势。

在此之前，笔者曾多次呼吁，强化银保监管执法过程中的行刑联动，即将行政查处发现的违法犯罪问题及时移交公检法，以切实提升其威慑力。

据了解，目前多地已完成报行合一落地后的首轮进场检查，事实确认书已基本完成确认，预计8月左右将有系列罚单公布。

但从前期了解情况，尽管对于“报行不一”有处罚，且对于：①给银行返点费，②内部上收（贪腐嫌疑）费用，均有事实确认，但从拟处罚结果看，对于内部上收（贪腐嫌疑）费用未有移送本单位纪委的后续动作，亦无移送检法相关后续；而对于银行方收受的返点（受贿嫌疑）费用不仅未做进一步核查，也无移送相关后续。

概而言之，从报行合一本轮检查看，检查重点仍停留在保险公司一端，未能向最终收受资金的银行方进行延伸，与此同时，检查仍停留在行政管理阶段，未能向公检法横向延伸。

但从行业持续稳健发展的视角看，如果仅仅以行政处罚规范行业发展，或难实现预期效果。如不能实现银行和保险这一资金转移的上下游联查联处、行政监管和公检法的横向联动，共同发力，银保的痼疾仍难以根除。

刮骨疗毒，对于绝大多数人而言，真的很难。但从监管近日发声，行业则看到了可以真正干干净净卖保险的希望。