偿付能力是保险公司的生命线，是保险业健康发展的核心关键。

近年来，受多重因素影响，有的保险公司偿付能力出现问题。监管部门适时及时优化偿付能力监管，在不调整保险公司偿付能力红线前提下，通过差异化调节最低资本要求，优化资本计量标准等，不断增强保险公司抵御风险能力，引导其回归保障本源，支持资本市场发展和科技创新，服务经济社会高质量发展。当前，仍有公司经营存在困难，发展内生动力不足，补充资本渠道有限，偿付能力面临挑战。

业界认为，偿二代二期规则对夯实资本质量、优化资本风险计量起到了积极作用，也给保险公司资本管理带来挑战，尤其是在利率走低、投资波动的环境下，保险业呈现逆周期经营特征，保险公司资本管理矛盾凸显。

今年以来，监管部门在多个场合强调强化逆周期监管，完善偿付能力和准备金规制，拓宽资本补充渠道，推动保险机构强化资产负债统筹联动，将其贯穿经营管理全链条各环节。业内对资本方面的进一步优化政策充满期待。

业内人士建议，加强逆周期调节，适时调整折现率曲线。折现率是决定保险公司负债的关键因素，呈负相关关系。近年来市场利率下行，保险公司用来核算负债的折现率曲线也在因此下行，这导致保险公司负债增加。建议根据市场环境变化，强化对折现率曲线的逆周期管理措施，减轻保险公司经营压力。

鼓励探索定向发行核心资本债。资本补充难是全球保险公司面临的共同难题。近年来，日本最大的寿险公司日本生命保险公司通过私募发行1000亿日元基金债，在财务报表中计入净资产项下，计入核心资本，有效确保了资本充足。在我国保险公司可选的资本补充工具中，可以计入核心资本的有优先股、永续债等，可探索定向发行核心资本债，增加“补血”渠道。

提高险企内生“造血”能力。可探索进一步提升长期保险业务未来盈余计入核心资本的比例，引导中小险企加快回归保障本源，提升内源性资本贡献能力。同时，要引导其关注各险种的饱和度及发展潜力，比如在人身险领域，长期护理险、医疗险、养老险的市场空间巨大。对这些尚未充分发展的领域，中小公司可根据股东及客户资源、风控水平、投资能力等，选择相关领域优先发展。

长期来看，在利率下行背景下，推动行业降低负债成本，提升负债质量，加强资产负债匹配，保持平衡稳健经营，这有助于引导行业回归保障本源，有效防范风险，促进行业高质量发展，更好服务经济社会发展大局。