保契锐评

这个五一，除了高速事件、拥挤的人群等热门话题外，巴菲特股东大会算是另一大热点。

尽管热度不比从前，但作为在我国封神级的人物，在细分圈子的热度不减，针对此次股东大会发言的各类分析亦层出不穷。

“很不忍心看巴菲特的独角戏，也很不齿国内媒体的各种追星蹭流量，把人家乡下的恳谈会搞成了俗气的网红直播，甚至是围观耍猴马戏。巴菲特认清了保险的本质，押对了美国的国运，有着超出常人的健康身体和心态，人家在成功的同时愿意和自己的粉丝乡亲们一年聊一次天，我们远远地看看听听就足够了，何必非得跑到人家的村子里去呢？更何况风烛残年的老巴，经历了查理的离去，真是强撑着还在台上，心情与过去已经是天壤之别，外人这个时候还要再去凑热闹，就真的是脸皮太厚了一些，令人非常不齿。”

如上，对于每年国内媒体热追巴菲特股东大会的发言，这两年已有多位大咖表达了相对负面的评价。

的确，身处不同环境，不同发展阶段，投资的感悟或判断必然千差万别，但网红经济下，发掘网红、利用网红又成为当下国内不得不争抢的流量。

既如此，则简要复盘下此次大会的精髓。整体来看，网友总结的三句话颇为赞同：

一是不看好目前的经济形势，什么都不要做，持有现金；

二是经济大萧条即将到来，持有现金能买到更便宜的资产；

三是伯克希尔就是靠这种方式挣钱，下一个100年还会这么干。

尽管我国当前经济形势整体向好、稳中有进，但如果巴菲特的发言一语成谶，则身处全球政经一体化的浪潮中，我们亦难以独善其身，未雨绸缪应为上策。

持币观望

一位股东在现场提问：伯克希尔账目上已经有超过1800亿美元的现金储备，你在等什么？为什么不把他们用于投资？

巴菲特回答的核心只有一句话：

现在很难找到那么好的投资机会，现在没有足够有吸引力的投资标的让我们去投资。

当巴菲特都选择持币观望时，敏感的中小企业主当然有过之而无不及。

近日听闻了一个有意思的场景，珠三角、长三角、京津冀等传统经济高地，今年以来，高尔夫的生意异常火爆，据说多地的球场已启动24小时连轴转的模式。

原因太过直白却也不便阐明。

但却可印证巴菲特的逻辑，下行周期中，持币观望往往是商人最直接的做法。

对于保险业而言，当持币观望成为趋势的时候，保费增速或将难以维持。

对于寿险业而言，随着“保险刚兑”可能被打破的舆论日渐喧嚣，高净值人群选择保险的概率已呈现下行趋势，当大额保单数量下降时，小额保单客户亦呈现一定程度的下行，一季度银保保费收入则是较好的佐证。

对于财险业而言，尽管有车险作为基石业务，但企财险、建工险等其他与经济社会发展同频共振的险种，在下行周期或将受到较大影响。

概而言之，降本是未来必须要完成的既定动作，长期看，则需做好长期过苦日子的准备。

回归保障

持币观望的底层逻辑是对预期收益的悲观态度。

仅就金融领域而言，具体反应则是金融稳定的理财属性不被信任，或者说理财需求退而求其次时，习惯了与理财同台竞争的保险业到底应该怎么办？

回归保障本源或是不错的选择。

毕竟，不管是已实现财务自由的成功人士还是正在努力为生活打拼的广大群众，持有现金无非是为了应对可能出现的风险，而保险的专业价值或者说强项就是平滑风险。

对于当下的消费者而言，最大的风险莫过于健康和养老。

但一直以来，寿险业习惯了以“理财属性”打市场，健康险不好卖或者说因为百万医疗惠民保等险种的出现，极大地压缩了医疗健康险的利润空间，再加上相对较高的理赔发生率，很多公司不愿做或不想做，而养老领域则亦以偏“理财属性”的年金产品来打市场，在下行周期亦难有较大作为，从养老账户的实际运行情况可窥见一二。

在保费容易收上来的上行周期，保险业当然可以根据自己的意愿来选择市场和客户，但当未来预期发生较大变化时，主动适应市场，真正去理解客户需求则是必修课。

可喜的是，今年已有多家公司重新锚定健康险市场，并不断优化养老相关险种的布局。

悲观者正确，乐观者前行。在百花齐放的中国保险市场，始终不会缺乏前行者。