保契锐评

进入五月，银行利率再下调。

据媒体报道，5月5日，渤海银行公告下调存款挂牌利率。而进入五月以来，已有浙商银行、恒丰银行等多家银行宣布下调存款利率。

一侧是银行自身压降负债压力，一侧是以利率下调倒逼消费提升。我国利率下行趋势更趋明显。

当然，与此同时，美国再次上调存款利率。从全球反映看，其为抑制本国通胀的理由基本未被认可，反倒是通过加息，加速美元回流，进而强化美元霸权地位，抬升各国负债成本，恶化其他国家经济体系的声音逐渐成为主流。

换言之，不管是促进国内统一大市场流动性的实际需求，还是应对美国单方逆全球化的战略考量，利率短期内大幅下调的可能性并不大，但下调的内生动力不减。

下行通道中的利率波动，波及的远不止银行本身，保险等产品亦难以独善其身。

比如，为应对利率下行周期内的投资收益下行风险，普通型人身保险产品预定利率将下调至3.0%。

但随着预定利率下调热度渐消，普通型险种的利率下调以及由此带来的费率上升等问题基本已成共识，但对于新型保险产品而言，大家的关注度反而不高。

但就实际而言，如果说终身寿险等储蓄功能的保险产品预定利率下调使得后续“存款搬家”的进程放缓，那万能投连分红等理财型新型保险产品的收益下调则使得监管层面统一“打破刚兑”的进程进一步加快。

更进一步看，即便不考虑银行存款利率再次下调，就险资的投资偏好而言，其收益在理论上并不比专业投资机构的收益更高，比银行系资管机构亦有不足。

假定以万能险为代表的新型保险产品收益率不下调，长期看，最终的风险或许比以终身寿险为代表的普通型保险产品保持预定利率3.5%的风险更高。毕竟，万能险在行业中仍是获取保费的利器，其保有量亦非常可观。

对此，行业亦已有所反应。据媒体统计，自2022年以来，已有多家公司下调了万能险结算利率，下调幅度基本为0.2%-2.0%之间。

而据同业交流信息，自2022年以来，已有多家公司启动了为期2年或3年的结算利率下调专项工作。

如果说延迟退休是小步快跑，万能险利率下调则是小步加速跑。在可预期的未来，以万能险为代表的理财型保险产品的收益必将持续下降，当然，万能险账户一户难求的局面或将被打破。

基于此，对于消费者而言，应树立的一个核心投保逻辑应是回归保障本身。重疾、意外、定期寿险等是刚需，按需投保即可；如果将保险产品作为理财工具，不管预定利率是3.0%还是3.5%，对于以增额终身寿险为代表的储蓄型保险，只要保持住长期持有的战略定力，大概率就可跑赢市场，而以万能险等为代表的新型保险产品，则需看个人需求，如果是短期理财，保险产品至少不是首选。