近日在读南怀瑾先生谈中国传统文化的书，先生在谈到孔子的“不知命，无以为君子也”时，有个很有意思的观点，与大家分享。

作为易学大师，先生说命与数是自然法则，任何外力都不足以左右。而所谓命，是指宇宙的法则，是综合人事、物理、历史的命运和时间、空间叠加起来形成的一股力量。即历史总有它的前因后果。

在封建时代，这是算命先生做的事情，而近代则是各类专家的事情，因为，命运既趋势。

举个例子，当地球的自转加公转恰好转到了2022年9月9日日出的这一刻，如果单纯的靠外力把地球撬动回2022年9月8日的深夜子时，有没有可能？根据“给我一个支点就能撬动地球”的理论，当然是可能的。但根据孔子的说法，君子应当做的是静静的欣赏美丽的日出，而不是穷尽所有，试图重回9月8日深夜的狂欢。

当然不管是孔子还是南先生，作为一个时代的大家，其目的一定是积极向上的，他们想告诉世人的无非是“不恋过往、不畏将来”而已。

当然了，这些都是闲话，还是看上市险企半年报。

01 半年报数据到底好不好

援引两组媒体报道数据：

按保费增速看，2022年上半年，中国人保实现保费收入3791亿元，同比增长11%；中国太保保费实现2409亿元，同比增长7.9%；新华保险取得保费收入1026亿元，同比增长1.96%；中国平安取得保费收入4290亿元，同比增长1.6%；中国人寿取得保费收入4397亿元，同比下降0.66%。

在降息周期中，中国人寿、中国太保上半年的净投资收益率略微下滑，其中中国人寿年化净投资收益率为4.15%，同比下降0.18个百分点；中国太保年化净投资收益率为3.9%，同比下降0.2个百分点。而中国人保、新华保险、中国平安的年化净投资收益率则实现小幅上扬，分别同比提升0.1、0.2、0.1个百分点，达到4.9%、4.7%、3.9%。

数据好不好？

客观的说，不好。

承保端投资端均不理想，与从业人员传统认知中的发展模式存在严重偏差。

但换个角度看，这一数据与行业预期应无不实际偏差。半年报中，各家上市险企均从国际国内宏观形式、行业现状，以及自身特点等三个维度对上半年的业绩做了归因分析。除各自具体情形外，宏观维度的阐述基本已是社会共识。

久久驻足的黑天鹅、持续低迷的市场、消费预期的持续走弱等等因素叠加，对于与经济同频共振但周期相对滞后的保险业而言，在2022年的上半年能有如此成绩，已属不易。

当然，对于已习惯了行业高增长的观察者或投资者而言，对此成绩有所诟病亦属情理之中。毕竟，在此之前，行业各路大佬已通过各种方式不断的向社会输出行业稳健发展所必须杜绝的一些情形，典型的如银保是低价值渠道，行业头部主体亦采取了压缩银保业务的实际动作。再反观今年，渠道已无所谓价值，黑猫白猫，能抓住耗子的就是好猫。

不管外界如何评价这次行为，但必须正视的是保持稳定的现金流是保险业不得不的选择，退保、满期给付、常规理赔、运营费用等等都需要持续的现金流注入，如普遍性出现逆差则将成为关乎行业系统性风险的问题。

从这个角度说，不管业绩成因为何，作为行业的压舱石，上市险企稳定的业绩就是最大的成绩。

02 如何看待半年业绩

如前所述，稳定的业绩是行业头部企业最基本亦是最大的责任之一，原则上不容有失。

当然，对于业绩本身依然是有可探讨空间的。

纵览上市险企的半年报，可以得出两条基本的结论：

一是财险公司的日子过都不错，但强者恒强的格局愈发明显。从指标看，保费收入、利润增速均超行业，综合成本率亦呈现下降趋势，以大数法则为基础的行业，这种情形也就意味着中小财险公司的日子更不好过了，如果还在车险市场恋战，将来怕是一篇血海。

但要关注的一点是综合成本率的下降，某种程度上应归功于疫情，大范围长时间的车辆停驶，理赔和运营成本均得益于不可抗力而下降，因此要探讨财险领域的盈利能力必须要剔除此类偶然性因素，否则当一切回归正常时，年报的数据恐怕又会变得不好看，进而影响到投资者对行业的稳定预期。

当然，对于中小财险公司而言，非车领域如何发力亦是大难题，在此不做专题讨论。

二是寿险公司目前尚未形成真正的突围路径。从年报以及答记者问中出现的一些观点便可洞悉一二。试举两例，一是讲要给团队长时间，二是说要去行政化，前者证明了传统打法依然不能舍弃，要拿时间换空间，后者显然是尚未明确具体打法，毕竟，去行政化的核心和根源是优化公司治理结构，在具体业务层面去行政化早已被证明是无效的行为（从21世纪初政产学研各界就已在广泛讨论此问题，再次不再赘述）。

怎么办呢？

对此，各方观点已多有阐述，不再一一列举。唯一需要强调的是，行业主体对消费者的认知是理性的、深刻的，某种程度，保险业甚至可以称之为真正以客户为中心的典范。之所以出现今日之被动局面，除宏观环境外，更多的是如何实现全行业的纠偏，当然，偏差是什么？为什么甚至怎么办，熟悉行业的人，大多都有自己的判断，仁者见仁智者见智，难有定论，评论区聊吧。