寿险业务是中国太保“基本盘”中的“基本”，寿险核心业务增速是观察其业务发展增长势头及“健康指标”的重要参数。

从核心业务指标来看，2021年上半年，太保寿险实现保险业务收入1414.49亿元，同比增长2.1%；公司实现新业务价值102.31亿元，同比下降8.9%；受业务结构变化影响，新业务价值率为25.4%；寿险营运利润为142.93亿元，同比增长6.7%。

毋庸置疑的是，今年的中期成绩单和中国太保此前几年同期相比，略显逊色。不过，从行业角度审视，中国太保核心业务表现依然稳健，且增速高于行业。上半年寿险全行业处于转型调整期，依靠人力规模增长驱动的传统发展模式遭遇瓶颈，叠加疫情影响，行业整体发展面临挑战，上半年人身险业务同比增速降至0.4%。

对比来看，太保寿险的不少核心业务可用“优异”形容。如，今年中国太保准确把握业务推动节奏，结合司庆30周年推出新产品，代理人渠道的新保业务收入达225.87亿元，同比增长18.5%。

尤为引人注意的是，太保寿险代理人转型成果颇丰。上半年，太保寿险坚持有质量的人力发展策略，通过强化新基本法运用、配套产品策略、加强培训赋能等举措，推动高产能队伍建设，提升队伍收入，努力实现增优留优。半年报显示，上半年代理人队伍月均总人力64.1万人，同比下降16.3%。

在代理人数量下降的同时，质量明显提升。2021年上半年，其代理人月人均首年保险业务收入5918元，同比大幅增长41.5%。月人均首年佣金收入986元，同比增长15.1%。且，目前中国太保正搭建多层次客群服务生态体系，推进保险与健康管理、养老服务、财富管理相融合，打造个人业务高质量发展新动能。

在8月31日的业绩发布会上，中国太保管理层再次强调，公司战略专注“人力”，而不是人头，深入推动“长航行动”，专注于活动人力、健康人力以及绩优人力，上半年已实现了队伍人均收入两位数增长，以及MDRT人力翻番。公司围绕当下核心队伍建设，培育新增绩优，稳固存量架构，建设建强主管部室组织架构。招募方面，实施“双限招募”，一方面限定招募主体为主管、准主管和精英绩优，另一方面限定招募数额，强化优质招募，全面提升新人质量。通过持续赋能推动队伍升级，打造职业化、专业化、数字化的职业营销队伍。聚焦核心队伍的激励与牵引，通过系统化的管理支持、数字化的经营赋能，全面提升队伍的专业知识和能力，推进个人业务深度转型升级。

除个险之外，太保寿险团险业务也可圈可点。上半年，中国太保开启职团开拓等模式塑型与试点，实现团体业务长期可持续的价值增长。上半年，实现团体客户业务收入99.73亿元，同比增长26.6%。主承保上海“沪惠保”项目，参保人数超700万人。

从产品来看，太保寿险保险业务收入主要来自传统型和分红型业务。其中，2021年上半年实现传统型保险业务收入676.3亿元，同比增长22.1%，长期健康型保险305.9亿元，同比增长7.4%。

就未来的寿险经营策略，中国太保提到，将全面推进“长航行动”落地，加快营销队伍升级，推动渠道多元化发展，加快数字化能力和大康养生态建设，激发组织活力，激活人才队伍。

产险业务作为中国太保承保端一大重要组成部分，今年上半年也出现诸多亮点。整体来看，2021年上半年太保产险实现净利润35.03亿元，同比增长10.3%。

从细分业务指标来看，上半年太保产险保险业务收入815.6亿元，同比增长6.4%；综合成本率99.3%，同比上升1个百分点，其中综合赔付率70.1%，同比上升10.4个百分点，综合费用率29.2%，同比下降9.4个百分点。

此外，受业务增长、车险综改及上年同期新冠疫情期间出险率较低的影响，上半年赔付支出为426.70亿元，同比增长22.5%。

不过，上半年产险业务手续费及佣金支出为70.42亿元，同比减少26.9%；受车险手续费率下降影响，手续费及佣金占保险业务收入的比例为8.6%，同比下降3.9个百分点。此外，上半年业务及管理费为142.91亿元，同比减少8.0%，业务及管理费占保险业务收入的比例为17.5%，同比下降2.8个百分点。

从产险业务整体发展态势来看，无论是综合成本还是赔付率，均受到车险综改的影响，对业务有一定的拖累作用。但上半年太保产险加快转型落地，推进动能转换，非车险及新兴领域保持快速增长，业务占比持续提升，有效对冲了部分车险经营的不利因素。

2021年上半年，太保产险强化新兴领域业务发展动能，持续完善风险管理能力建设，实现非车险保险业务收入369.19亿元，同比增长28.6%。非车险业务的主要险种中，农业险、责任险等新兴领域业务持续保持快速增长，品质稳定且实现盈利。

如，2021年上半年，太保产险农业险业务收入67.25亿元，同比增长17.5%；养殖险综合成本率同比下降17.9个百分点。责任险表现也极为优秀。上半年，太保产险责任险业务聚焦社会民生保障、服务实体经济、助力产业升级，大力推动食品安全、安全生产、新材料等责任保险的快速发展，上半年责任险业务收入67.15亿元，同比大增38.7%。

就产险的未来经营思路，中国太保表示，下一步，公司将继续以客户经营为主线，坚持高质量发展的根本目标，提升风险管控能力，强化创新赋能，深耕理赔管理精细化，提高运营管理集约化。

投资是驱动保险公司成长的两大轮子之一，今年上半年，中国太保稳住“基本盘”离不开投资的贡献。

上半年，受益于证券买卖收益以及固定息投资利息收入增长，中国太保总投资收益达493.4亿元，同比增长28.4%，年化总投资收益率5.0%，同比提升0.2个百分点；净投资收益353.8亿元，同比增长8.3%。整体看，良好的投资收益为太保业绩添彩不少。

从资本市场关心的大类资产配置策略来看，中国太保“固收为主权益为辅”的配置格局未变。上半年固定收益类投资占比77.7%；权益类投资占比19.2%。

一直以来，固收类资产是中国太保资产配置的“核心”资产，今年上半年，在各类固收资产中，债券投资占投资资产的39.3%，与上年末持平；其中国债、地方政府债、政策性金融债占投资资产的20.3%，较上年末增长2.8个百分点。在企业债及非政策性银行金融债中债项或其发行人评级AA/A-1级及以上占比达99.7%，其中，AAA级占比达93.3%。综合来看，中国太保固收配置风格以稳健为主。

权益类资产中，股票和权益型基金占投资资产的9.9%，较上年末下降0.3个百分点。中国太保提到，在市场策略研究支持下，公司严格遵循纪律性的战术配置流程，积极把握权益市场战术机遇，取得了良好的投资回报，支持保险主业。

此外，引人注意的是，中国太保非公开市场融资工具投资规模为3,899.30亿元，占投资资产的22.3%，较上年末上升0.7个百分点。从行业分布看，融资项目分散于基础设施、不动产、非银金融、交通运输等行业。总体看，中国太保目前所投资的非公开市场融资工具的整体信用风险管控良好，投资标的风险评级普遍较高。

上半年已收官，中国太保未来如何走？

孔庆伟表示，“下半年，我们将紧盯经营短板，尤其要聚焦寿险营销队伍质态改善、车险综改应对、非车盈利能力提升等方面加大力度、精准施策，努力实现年度预算目标。”

“同时，要朝着既定战略方向坚定发展，深入推进人才激励长期化、投资管理专业化、健康服务平台化、科技创新市场化、公司治理现代化等方面的新突破，致力于实现‘客户体验最佳、业务质量最优、风控能力最强’，为中国太保新一轮五年的高质量发展开好局、起好步。”

在孔庆伟看来，“实”的事、“难”的事、“对”的事，往往也是需要时间积累的事。“虽然我们还面临着诸多困难和挑战，但我们始终满怀信心。”

上半年，中国太保这家起于浦江潮的老牌保险“巨轮”也迎来了三十周岁生日。回望过去，中国太保劈波斩浪，扬帆远航；展望未来，这艘“巨轮”将驶向哪里，我们拭目以待。

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