保契锐评

利率下行，大势不可逆。

低利率环境之下，利差独木是否可支撑起保险业的稳健利润无疑打上了大大问号。

作为经营风险的行业，其存在的根基之一就在于利差、死差和费差三者共同铸就的黄金三角。但在经济社会持续快速发展的时代浪潮之下，保险业亦迎来了发展史上最高光的时刻——承保端筑就资金蓄水池，投资端躺赚。

作为法人的保险企业亦具有“人”之属性，毕竟习惯了轻轻松松的岁月静好，何苦退而求其次去追求头悬梁锥刺股般的刮骨革新，利差一家独大的惯性短期之内难言改观。

现实中，同为职场“菜鸟”的新人入司，业务端与投资端的待遇可谓天壤之别，一叶观秋，便可洞见投资端之强势。

与此同时，投资人士更喜欢以巴菲特之保险经营之道对比国内保险业之现状，巴菲特重视投资而无意承保端亏损与否的声音时时有之，且不论巴菲特是否认同这一观点，仅从保险业风险互助的起源来看，利差都不应是行业生存的首要支柱。

当然，否定利差的重要性亦有失偏颇，投资作为行业稳健发展的支撑作用不可忽视，毕竟，死差和费差随时会波动，保险业的风险曲线有波峰自然有低谷，投资收益平滑风险的作用功不可没。

但在经济运行步入新时代的背景下，三差协同已是必然趋势，需要保险主体真正练好内功，而不是沿袭老套路。

可喜的是，这已不仅仅是行业主体的自发需求，监管亦已强势介入，正如8月11日银保监会约谈12家寿险总经理及总精算师，直指利差损风险。

回归保障，专业层面的解读或许就是三差的有效平衡。

但转型有阵痛，能坚持、肯坚持者寡，为短期利益计，换人重走回头路者众。