政府正在准备招募他们，以便将医疗保险覆盖范围扩大到5亿贫困人口，国有保险公司正在通过监管机构提供次级债。

鉴于印度银行业监管机构一再放宽要求，使所有银行都可以更容易地对其一级资本证券进行支付，保险监管机构一直根据具体情况向特定的国有普通保险公司提供豁免。

联合印度保险公司从首次发行的次级债券筹集了900亿卢比（1.41亿美元），为期10年的非呼吁五次票据定价为8.25％。Crisil在交易中获得了AAA（稳定）评级，他表示这考虑到了印度保险监管和发展局的宽容，该保险监管和发展局允许UIIC在整个工具期间服务利益，不管其偿付能力比如何。砌体评分为这些仪器指定了相同的评分。

正常的IRDA规则不允许保险公司在偿付能力比率低于1.5时支付该等证券的利息。

根据Crisil的说法，UIIC能够发行次级债券，尽管其偿付能力比率截至去年9月为1.08，低于最低监管要求，因为其承保业绩下降。根据ICRA的数据，这一比例预计将在募资后超过1.5倍。

IRDA还允许UIIC发行相当于其净值50％的次级债务，高于其他保险公司25％的限额。

去年3月，国家保险公司在向公司提供类似的监管宽容之后，从10年期次级债券中提取了8.35%的895亿卢比。

一位不愿意参加UIIC协议的消息人士表示：“监管机构为保险公司重写了这些规则，因为这些公司正在面临亏损，这些宽松措施没有提供给私营公司。

UIIC报告FY17净亏损1913亿卢比，而FY16的利润为221亿卢比。“这是一个政府在财政赤字压力下的切实可行的解决方案，”同一消息人士说。

根据Prime Database的数据，自2016年7月以来，11家保险公司已经从次级债券筹集了2800亿卢比，此前该监管机构发布了准则，允许他们进入二级市场。

Crisil Ratings高级总监Krishnan Sitaraman表示：“与提高股本资本相比，国有保险公司将以相对较低的成本找到次级债券来提高偿付能力比率的有效途径。

“尽管一些国有保险公司的偿付能力比率很低，但他们的股票投资有大量未预订升值。如果需要的话，他们可以出售一些股权投资，并在他们的账本上实现收益，这有助于提高他们报告的偿付能力比率，“他说。

根据Crisil的数据，截至去年9月，UIIC调整后的偿付能力比率为2.13。

然而，UIIC的问题发现需求不温不火，并持续两天。据传印度人寿保险公司已经购买了一半的次级债券，而公共部门的保险公司则收回了其余的债券。

分析师表示，这种在保险公司间交叉持有次级债券并不一定会增加系统性风险。

“这是因为这类证券的投资规模与其整体投资组合的比例相当小，”Crisit Sitaraman说。

“次级债券期限较长。在印度的情况下，较长期债券的投资者通常包括保险公司和养老基金。”

资助医疗保健

在2018/19年的预算中，政府扩大了财政赤字目标，以支持农村地区和医疗保健支出大幅增加。它还表示，在公布计划合并国有保险公司东方保险，国民保险和联合印度保险作为一个实体上市后，国有保险行业可能会进行大规模上市，但没有说明时间表。

政府还宣布了一项为5亿贫困人口提供健康保险的计划，每年联邦和州政府的资金估计需要11,000亿卢比。据路透社报道，政府健康保险公司已同意资助该计划。

许多银行家认为，提高次级债务最终将为国有保险公司合并，列出和资助大规模医疗保健计划铺平道路。

在其他公共部门的保险公司中，东方保险一直在与银行家谈判发行次级债券。该计划还没有正式公布。