保契锐评

医药股正在感受过山车般的刺激感。

反腐的大旗牵扯着无数投资者的神经，更刺激着整个医疗体系从业者，从主动退缴到纵身一跃，每个深处其中的人，似乎都在经历着有史以来最慌张的时刻。

一周来，媒体高密度地报道着医药领域的反腐成就和走向，从一开始的震惊到后续的期待，市场尤其是资本市场，用真金白银支持着这场无声的战争，一如业内人士所言，一场持续而深入的反腐或可还医药行业一个持续稳健发展的未来。

根据中纪委近一年多来的公开发声以及刑法修正案的草案，除医疗、教育两大民生领域外，金融则是另外一个重点领域。

只是谁也不知道，金融领域的这场暴风雨什么时候来，更不知道影响有多大，唯一可确定的是，金融反腐一定会来。

金融和医疗从本质看并无太多不同，从常识看，区别或许在于终端的销售难度不同，医疗是强势销售（医生处方），金融的终端则需要成熟的销售体系支撑。除此之外，从其基础逻辑看，二者或许鲜有区别。

也正是基于此，我们可以沿着医疗反腐的路径推演下金融反腐的可能路径：

根据媒体公开报道，医疗反腐目前的主要举措有三：1.紧盯关键人物，目前公开信息显示归案院长已近200人；2.全面关注普通从业者，医生、药房、器械等人员主要采取自认和上缴（自首），公开信息显示，自认人数快速增长，而上缴金额则从几万元到几千万元不等；3.深入挖掘，结合关键人物和普通从业者的相关情况，有针对性的深入调查，彻底肃清。

对此，金融领域大致的路径或许也可猜测一二，即从关键人物入手，广泛发动群众，并对重点领域进行深度挖掘。

此前，曾多次论述过银保、企财、建工、农险等保险领域的腐败高发领域，但鉴于此前“法不责众”思维惯性，多数从业者多抱有侥幸心理。但从此次医疗反腐实践看，“法不责众”已不具备现实基础，深挖细挖则成为主流方向。

一如市场对医疗领域的反应，从惊恐到期待，毕竟，肃清一批关键人士，不仅有助于营造不敢腐、不能腐的市场环境，更有利于行业的长期稳健发展。

仍以银保渠道为例，近日有媒体报道称，保险公司组成联合体，以对抗银行的高手续费，进而实现成本压降。然而现实是只要存在竞争，只要存在保费规模诉求，只要存在“银保小账”，保险公司的成本几乎就没有压降的空间，只不过从公开合法合规的手续费演变为更隐蔽更不合法的“小账”。

在此之前，银保小账主要出口是代理人的佣金（提成），而即便出问题，亦多被行政处罚所掩盖，但从近期山东等地出具的监管处罚信息看，监管已开始不再认同银保渠道的代理人可以获取佣金（提成）。

如上，或许可以窥视监管对行业灰色痼疾的导向。

概而言之，要真正意义上实现保险公司的成本压降，或者说实现报行合一，首要前提是保险公司和银行共同建立起规则意识、法律敬畏。

医疗领域反腐过程中那些“纵身一跃”的逝者，或许可以警醒很多人。