保险行业资源门户网站

  1. 首页
  2. 专栏
  3. 保契
  4. 正文

破6猜想 2020年险资投资的年终突破

  • 2020年12月02日
  • 23:01
  • 来源:https://mp.weixin.qq.com/mp/profile_ext?action=home&__biz=MzIxMTc4MzY4Mg==&scene=124#wechat_redirect
  • 作者:保契


受益于利率中枢的上行和股票市场的提振,2020年保险投资收益“破6”值得遐想。


截至2020年10月,保险行业资产总额近22.6万亿,同比增13%;保险资金运用余额突破20.8万亿元,较年初增加了2.3万亿元。得益于后疫情时代,经济企稳向好,低利率环境下,利率迎来上行窗口,股票市场表现可圈可点,以及保险资金财务投资行业限制放开等政策红利刺激,2020年,保险资金投资收益将创下近年来新高。


从资产配置情况来看,今年10月末,债券占比达36.9%,环比提升0.3个百分点,配置比例达到2015年以来最高;股票和基金占比13.2%,环比提升0.3个百分点。在债券、股票配置比例双升的影响下,银行存款和其他类资产占比环比均下降0.3个百分点,银行存款为12.2%和其他类资产为38.0%。



01

险资权益投资收益超8%

今年以来,A股迎来一波市场期待已久的牛市行情,创业板指更是领跑全球,涨幅逼近50%。被誉为最聪明的长期资金,险资今年不断“买、买、买”,持续加大权益投资力度。截至10月末,险资股票和基金投资余额合计27469亿元,较年初增加了3104亿元。


银保监会资金部主任袁序成近日在中国寿险业峰会2020暨人身险专委会年会上表示,保险资金充分发挥长期稳定投资优势,积极参与资本市场建设。截至今年三季度末,保险资金投资A股占总市值的3.44%。数据显示,截至9月末,险资股票投资收益达1360.64亿元,收益率高达8.16%。


此外,今年以来,监管机构持续释放政策红利,引导保险资金进一步加码A股市场。7月,银保监会下发了《关于优化保险公司权益类资产配置监管有关事项的通知》,设置差异化的权益类资产投资监管比例;10月,下发《关于优化保险机构投资管理能力监管有关事项的通知》,优化保险机构投管能力监管,引导保险机构“有多大能力干多大事”,全面加强投管能力建设;11月,发布《关于保险资金财务性股权投资有关事项的通知》,明确取消保险资金开展财务性股权投资的行业限制。


险资对权益投资也报以十分积极的态度。今年以来,多家险企已经布局A股上市企业,并表示看好资本市场中长期投资价值,将抓住A股市场波动向上的结构性机会进行配置。据上市公司的三季报,险资现身56个行业、358家上市公司前十大流通股,持仓市值达1.6万亿元。从险资偏好来看,高度关注高分红股票的长期价值。大市值、业绩优、高ROE、低估值的蓝筹股,备受险资青睐,可以带来较为持续稳定的正向收益。


进入12月,A股市场上银行股“大象起舞”,或许可以为险资全年投资收益率继续攀升燃起一把旺火。银行股历来是险资第一重仓板块,随着险资权益投资占比的增加,三季度又新增买入了约11亿股银行股。近期,岁末行情致使银行股价高企,险资岁末的额外收益不容小觑。


02

险资债券配置窗口开启

保险资金一贯追求长期、稳定的绝对收益,债券等固定收益类资产一直是险资收益的基础保障,在险资投资的各类资产中占比最高。近年来,全球范围内利率环境持续低迷,国内市场利率走低已经成为保险公司的面临的一大常态。在低利率中捕捉利率上行波动的投资机遇期,增大债券配置比例,成为众多机构的应对策略之一。


今年5月以来,债券收益率触底后持续上升,险资迎来债券配置窗口期。


长端利率企稳,保险大类资产配置加大主动型债券类资产配置。10月,10年期国债收益率延续向上态势,保险资金进一步加大以利率债为核心的债券资产配置比重,同时持续减少现金类资产的占比,主动投资意愿提升。有保险资管预计,10年期国债收益率中枢中长期看来在3%左右。近期10年国债收益区间在3.2%上下,成为险资积极配置的机遇期。险资预计,近来确实已经进入中长期资金配置债券的价值区间,未来债券收益率还将继续上行一段时间,明年1月之前都可能成为险资配置债券时间窗口。


从信用债情况来看,尽管近期市场出现波动,但险资仍然长期看好债券市场。保险资管观点认为,我国已发展成为全球第二大债券市场,规模高达112.46万亿元,信用债存量高达38.34万亿元。信用债市场容量、发行人和产品品种也逐渐从单一逐渐走向多元化。个别主体的违约,对信用债市场的冲击是短期的。未来市场将出现风险更为多元化的品种,而投资机构的风险偏好以及对违约的容忍度也将有明显的区分。有险资表示,若利率债或高等级信用债因流动性承压引发价格明显下跌,将及时捕捉“错杀”的机会,积极参与债券市场投资。


03

投资收益率能否“破6”权看本月

纵观我国保险资金的投资收益率,既有2007年的峰值12.17%,也存在2008年谷时的1.89%。从近5年情况来看,2015-2019年险资的投资收益依次为别为7.56%、5.66%、5.77%、4.3%、4.94%

2003年以来保险资金投资收益率


随着宏观经济持续回暖,利率阶段性上行,险资债券配置比例和投资收益率抬升,股票市场收益超预期,预计2020年险资投资收益率较前两年会有明显提高。从前三季度数据来看,今年的平均投资收益率将达到5以上的水平,若年末股票市场再掀一波涨幅,可以预见的是,平均收益率破6的猜想或将成为现实。


< END >



BaoQi

投稿邮箱


baoxianqiyue001@163.com


微信交流


JZF012188


版权声明


我们致力于保护作者版权,部分图片来自网络,无法核实真实出处,如涉及版权问题,请及时联系我们删除。从该公众号转载文本至其他平台所引发一切纠纷与本平台无关。








点击“阅读原文”查看更多


阅读排行榜

  1. 1

    保契锐评丨上市险企三季报集体爆红,分红险大卖更添信心

  2. 2

    保契锐评丨拒收商保病人,伤害的到底是谁?

  3. 3

    小米车险能否熬过车险“报行不合一”周期?

  4. 4

    高端养老社区或将迎来黄金二十年

  5. 5

    《保险法》修订猜想

  6. 6

    看见国有大型金融机构的信心

  7. 7

    金融反腐不应投鼠忌器

  8. 8

    保险业是否可以实现错位发展?

  9. 9

    向前看,十年危机中寿险业如何抉择

  10. 10

    杂谈:花儿为什么不红了

推荐阅读

  1. 1

    华泰人寿高管变阵!友邦三员大将转会郑少玮拟任总经理即将赴任业内预计华泰个险开启“友邦化”

  2. 2

    金融监管总局开年八大任务:报行合一、新能源车险、利差损一个都不能少

  3. 3

    53岁杨明刚已任中国太平党委委员,有望出任副总经理

  4. 4

    非上市险企去年业绩盘点:保险业务收入现正增长产寿险业绩分化

  5. 5

    春节前夕保险高管频繁变阵

  6. 6

    金融监管总局印发通知要求全力做好防汛救灾保险赔付及预赔工作

  7. 7

    31人死亡!银川烧烤店爆炸事故已排查部分承保情况,预估保险赔付超1400万元

  8. 8

    中国银保监会发布《关于开展人寿保险与长期护理保险责任转换业务试点的通知》

  9. 9

    国内首家批发保险经纪公司来了,保险中介未来将走向何方?

  10. 10

    比亚迪后又一科技巨头拿下财险牌照:车险市场群狼已至,真正的颠覆要开始了?

关注我们