作者：空流霜

编辑：顾柠

来源：险企高参

3月14日，友邦保险控股有限公司（以下简称：友邦保险）发布2024年业绩报告。2024年，该司实现税后营运溢利约66.05亿美元，按固定汇率同比增长约7%；新业务价值同比上升18%至47.12亿美元，此乃受香港及中国内地产品组合的有利转向及重新定价所推动，部分被经济假设变动的影响所抵销。新业务价值利润率同比增长1.9个百分点至54.5%；报告期内，该司年化新保费增长14%至86.06亿美元。扣除开支后的投资业绩净额为33.03亿美元，同比下降1%。

作为在内地营业的主要机构，2024年友邦人寿实现新业务价值增长20%，年化新保费增长10%，总加权保费收入增长18%。去年下半年开始该司在内地布局扩围速度加快，2024年四季度，友邦人寿获批安徽、山东、重庆、浙江筹建分公司，并已相继获批准予开业。

引人注意的是，此前领着“天价薪酬”的友邦保险集团首席执行官兼总裁李源祥去年薪酬水平更进一步，涨薪2.31%至1373.11万美元。

与此同时，友邦保险也宣布了新的股份回购计划，截至目前，已回购了约14.09亿股股份，占已发行股份总数的11.7%。但是，三年以来，从2022年3月14日算起，友邦保险股价由74.98港元（收盘价）跌至2024年3月14日的61.25港元，3年跌幅达18.31%…

内地保费增速18%

去年四季度四家分公司获批筹建

2024年友邦保险保费、净利、新业务价值提升，是中国内地、香港、泰国、新加坡、马来西亚以及其他市场的共同努力，中国内地和香港是重要市场。

在保费层面，2024年，友邦保险的总加权保费收入达到413.98亿美元，同比增长10%（按固定汇率计算）。其中，中国内地市场增长18%，达到98.74亿美元；香港市场增长8%，达到124.56亿美元；泰国市场增长7%，达到46.74亿美元；新加坡市场增长13%，达到44.45亿美元；马来西亚市场增长7%，达到27.42亿美元；其他市场整体增长7%，达到72.07亿美元。总体来看，友邦保险在各主要市场均保持了稳健的增长态势，进一步巩固了其在亚洲地区的市场地位。

新业务价值方面，2024年，友邦保险整体新业务价值增长18%至47.12亿美元，年化新保费增长14%至86.06亿美元，新业务价值利润率提升至54.5%。各主要市场均实现了增长，推动了集团整体业绩提升。在中国内地，得益于代理渠道和银行保险合作的强劲表现，以及对中高端客户需求的精准把握，新业务价值增长20%至12.17亿美元，年化新保费增长10%至21.68亿美元，新业务价值利润率提升至56.1%。香港市场表现尤为突出，新业务价值增长23%至17.64亿美元，年化新保费增长8%至26.09亿美元，新业务价值利润率提升至65.5%。本地客户和内地访客客户群均实现强劲增长，对新业务价值的贡献大致相当。

此外，泰国市场新业务价值增长15%至8.16亿美元，年化新保费增长8%至8.21亿美元，新业务价值利润率提升至99.5%；新加坡市场新业务价值增长15%至4.54亿美元，年化新保费增长15%至8.97亿美元，新业务价值利润率提升至50.5%；马来西亚市场新业务价值增长10%至3.49亿美元，年化新保费增长10%至5.17亿美元，新业务价值利润率维持在67.3%；其他市场整体新业务价值增长18%至4.67亿美元，年化新保费增长17%至15.94亿美元，新业务价值利润率提升至29.2%。

净利润方面，2024年，友邦保险的税后营运溢利达到66.05亿美元，同比增长约7%。其中，香港市场表现最为突出，税后营运溢利达到24.99亿美元，同比增长15%，主要得益于业务增长和正面的运营差异。中国内地市场也实现了稳健增长，税后营运溢利为15.97亿美元，同比增长5%，资产组合增长带动投资业绩提升是主要驱动力。泰国市场税后营运溢利为10.19亿美元，同比增长9%，尽管流感季节理赔增加带来一定挑战，但整体业务增长依然强劲。新加坡市场税后营运溢利为6.69亿美元，同比增长1%，业务增长部分抵消了汇款增加和理赔经验下降的影响。马来西亚市场税后营运溢利为3.31亿美元，同比增长10%，合约服务边际释放和投资业绩净额增加推动了整体表现。其他市场整体税后营运溢利为5.07亿美元，同比下降5%，主要由于澳大利亚伤残理赔增加，但其他市场仍保持增长。集团企业中心的税后营运溢利为-1700万美元，规模较小，主要受未分配运营开支和财务费用影响。总体而言，友邦保险在2024年通过优化业务布局和强化风险管理，实现了税后营运溢利的稳健增长，进一步巩固了其在亚洲市场的领先地位。

在友邦保险2024年业绩发布会上友邦保险集团首席执行官兼总裁李源祥表示，友邦人寿在中国内地的区域扩张会先在经济发达省份的省会城市布局，打好基础、建立根基，然后会在已开展业务省份挑选经济发达、潜力较好的地级市设立中心支公司，进一步实现业务扩张。“随着内地业务的扩展，可以看到我们未来的发展空间很大。”截至2024年第四季度，友邦人寿获批于安徽、山东、重庆、浙江筹建分公司，并已相继获批准予开业。

李源祥涨薪2.3%

去年薪酬1373万美元

在2024年，中国保险行业的高管薪酬普遍出现下降趋势。外资和合资保险机构却在薪酬榜上占据了主导地位，成为高薪的代表。在这些机构中，友邦保险作为一家上市的外资保险机构，表现尤为突出。集团首席执行官兼总裁李源祥薪酬再创新高。

2024年李源祥的薪酬总计1373.11万美元，同比增长2.31%。美元兑人民币汇率按照7.2373计算，约合人民币9937万元，薪酬近亿。从年报来看，李源祥2024年的薪酬由5部分组成，其中，薪金、津贴及非现金利益177.361万美元，花红528.046万美元，以股份为基础的支付564.4406万美元，退休金计划供款7.2642万美元，其他支付95.9978万美元。

回顾2019年11月，中国平安曾公告称李源祥因为个人工作安排原因将辞去公司执行董事、联席首席执行官、常务副总经理及首席保险业务执行官职务。在这之后，友邦以2亿“转会费”+5000万年薪挖角李源祥，让吃瓜人士感叹外资险企的财大气粗。

在加入友邦前，李源祥曾在中国平安任职多年。偿付能力报告显示，李源祥2004年加入平安集团，曾担任平安集团联席首席执行官、执行董事、常务副总经理、首席保险业务执行官、平安人寿总经理，后晋升董事长。加入中国平安前，李源祥曾先后任职于新加坡金融管理局、英国保诚集团、信诚人寿保险公司等金融机构。

在“挖人”方面，外资保险可谓出手阔绰。根据友邦此前公告，李源祥于2020年6月1日起接替Ng Keng Hooi（黄经辉）出任友邦集团首席执行官兼总裁。李源祥于2020年的薪酬将包括8466000港元的年度基本薪金、1980000美元的短期奖励目标及3960000美元的长期奖励目标，年度目标总薪酬为7025341美元。

股份回购3年

股价跌幅18.31%

2024年，友邦保险在资本管理方面采取了积极的回购策略。公司完成了此前宣布的120亿美元股份回购计划，回购了约14.09亿股股份，占已发行股份总数的11.7%。在此基础上，友邦保险进一步宣布了一项新的16亿美元股份回购计划。这一回购计划旨在优化资本结构，提升股东价值，并反映公司对自身业务前景的信心。根据公司披露的信息，新的回购计划预计将在2025年内完成。

对于这次的回购计划，可以追溯到3年前。

友邦保险的股份回购计划始于2022年3月，当时公司宣布了一项100亿美元的股份回购计划，计划在未来三年内通过公开市场回购普通股，向股东返还资本。计划减少流通股数量，提升每股收益（EPS），增强股东回报，并在资本市场压力下保留财务灵活性。其回购不超过已发行股份总数的10%，所回购的股份将被注销。

截至2024年2月21日，友邦保险已回购约76.63亿美元的股份，回购计划完成度达到76.6%。在此期间，公司累计进行了近400次回购操作。2024年4月，公司宣布优化资本管理政策，将原有100亿美元的回购计划增加20亿美元，使总计划金额达到120亿美元。

业内人士表示，尽管回购计划在一定程度上支撑了股价，但由于全球经济波动和市场环境的不确定性，友邦保险的股价在回购期间仍面临压力。从2022年3月14日算起，友邦保险股价由74.98港元（收盘价）跌至2024年3月14日的61.25港元，3年跌幅达18.31%。作为对比，中国人寿港股股价近3年累计涨幅54.54%，中国财险港股股价近3年累计涨幅106.72%。