作者：邢莉 赵梦涵

来源：险企高参

日前，中国太保、新华保险、中国人保、中国平安和中国人寿陆续对外发布了2022上半年的保费收入公告。至此，A股五大上市险企2022年上半年保费收入成绩单已悉数出炉。

数据显示，上半年五大上市险企合计揽收保费1.59万亿元。寿险仍是“三升两降”，人保寿险同比增长12.3%，增速居首。中国人寿保费同比微降0.7%，财险业务均实现较高增速。

总体来看，寿险依旧承压，产险景气强化。浙商证券研究报告称，寿险负债端边际弱改善，总体仍然承压，产险继续景气，修复确定。保险板块当前估值仍处于历史低位，安全边际高，估值修复可期，维持行业“看好”评级。

总保费“四增一降”，

仅国寿现负增长

数据显示，上半年五大A股险企合计揽收保费1.59万亿元，较去年同期的1.53万亿元，同比增长4%。今年上半年依然呈现了“四增一降”格局，即除了中国人寿之外，各家险企保费均为正增长。

具体来看，上半年，中国人寿上半年实现原保险保费收入4397亿元，同比微降0.66%；紧随其后的是中国平安取得保费收入4290.39亿元，同比增长1.6%；中国人保取得保费收入3790.95亿元，同比增长11%；中国太保取得保费收入2408.79亿元，同比增长7.9%；新华保险取得保费收入1025.86亿元，同比增长1.96%。

（图注：险企高参根据公开数据制作）

寿险“三升两降”，

人保寿险增速居首

从这五大上市险企对外发布的上半年保费收入公告来看，今年上半年，人保寿险累计实现原保费收入720.41亿元，同比增长12.3%，增速居首。2022年1月至6月，太保寿险和新华保险分别累计实现原保费收入1490.53亿元和1025.86亿元，同比增速分别为5.4%和2.0%。今年上半年，中国人寿寿险公司累计实现原保费收入4397亿元，同比微降0.7%；平安寿险累计实现原保费收入2634.35亿元，同比下滑2.5%。

（图注：险企高参根据公开数据制作）

受疫情影响，上半年上市险企的寿险业务延续了第一季度寿险业务的低迷状态。

东吴证券研究报告称，头部险企改革成效显现，个险新单企稳向好。新增人力压制下，重疾需求释放缓慢，增额终身寿等储蓄型业务托底基本盘。

不过，研究报告同时指出寿险领域量有余而价不足。上半年保险公司陆续推出增额终身寿产品以量补价，价值率介于重疾与短储类产品之间的增额终身寿有望托底保险公司业绩基本盘。但由于价值型业务受供需两弱持续影响，保险公司价值增长或仍旧承压。

招商证券研报则认为，随着疫情逐步好转、代理人服务能力和产能持续提升、健康管理及养老等特色服务赋能产品销售，上市保险公司第三季度寿险新单销售有望企稳好转。

财险马太效应明显，

平安、太保实现两位数增长

不同于寿险业务，上市保险公司的财险业务依然保持着较高增速。

财险“老三家”人保财险、平安产险、太保产险合计累计实现原保费收入5152.89亿元，同比增长10.4%。其中，平安产险和太保产险累计原保费收入分别为1467.92亿元和918.26亿元，同比增速均达两位数，分别为10.1%和12.2%。今年上半年，人保财险累计实现原保费收入2766.71亿元，同比增长9.9%。

（图注：险企高参根据公开数据制作）

值得一提的是，2022年上半年“老三家”非车险业务表现亮眼。其中，人保产险前6个月实现非车险保1478.63亿元，同比增长12.8%；平安产险的车险保费收入为379.23亿元，同比增长12.44%；太保产险前6个月实现非车险保费收入436.57亿元，同比增长达到17.5%。

车险业务方面，中国人保和中国太保披露的详细数据显示，2022年前6个月，人保财险车险业务累计实现原保费收入1288.08亿元，同比增长6.7%；平安产险的车险保费收入为955.02亿元，同比增长7.29%；太保产险车险业务累计实现原保费收入481.69亿元，同比增长7.9%。

业内观点认为在6月份，在疫情缓解、汽车购置税减半等政策利好下，随着监管车险费改格的逐步政策推动，有望推动车险保费收入增速回升。国君非银研究报告指出，新车销量回暖带动车险保费较快增长，龙头险企马太效应明显。预计龙头险企上半年承保盈利超预期。