作者：年乐

来源：险企高参

近日，中国人民保险集团股份有限公司（下称：中国人保）对外发布2021年业绩报告。

财报数据显示，截至2021年末，中国人保资产规模进一步扩增至13764.02亿元，增幅达9.6%。2021年，中国人保实现营业收入5976.91亿元，同比增长2.4%；实现归母净利润216.38亿元，同比增长7.8%。

人保财险是中国人保的重点板块。去年实现保险业务收入4495.33亿元，同比增长3.8%；实现净利润225.86亿元，同比增长8.4%，车险综改马太效应效果体现；非车保费贡献逐步提升。

人身险方面，代理人持续清虚，新业务价值承压。渠道改革压力下，“大个险”营销员与2020年末相比，减少了228311人，人保寿险新业务价值同比下降40.6%……

保险业务收入5854亿元

净利润216亿元增7.8%

2021年，中国人保实现净利润306.02 亿元，同比增长8.2%；归属于母公司股东净利润216.38亿元，同比增长7.8%。

中国人保拟向全体股东派发2021年度现金股利每10股1.47元（含税），加上中期股息，2021年度共向股东派息每10股1.64元，按归母净利润计算，股息支付率为33.5%。

2021年，中国人保保险业务收入5854.23亿元，同比增长3.9%；期末总资产13764.02亿元，同比增长9.6%。

投资端，中国人保集团总投资收益率保持平稳。其总投资收益率5.8%，与上年持平。2021年末投资资产规模达1.20万亿元，同比增长9.03%。2021年实现总投资收益630.68亿元，同比增长11.2%；净投资收益522.70亿元，同比增长6.7%。净投资收益率为4.8%，同比下降0.2个百分点。

对于投资策略，人保在年报中称，2021年，面对低利率环境和权益市场震荡下行的不利影响，加强市场趋势研判，做好资产配置动态调整，构建战略与战术有效衔接的资产配置框架体系，积极防范投资风险。

车险承保利润减少24.3%，

信保业务扭亏为盈

人保财险是中国人保的重点板块。

财报数据显示，2021年人保财险实现保险业务收入4495.33亿元，同比增长3.8%；实现净利润225.86亿元，同比增长8.4%。截至去年末，人保财险在财产保险市场占有率为32.8%。

中国人保在财报中称，业务增长主要源于意外伤害及健康险、农险、责任险、货运险等业务的增长。

从承保效益指标中看，人保财险综合成本率为99.5%，同比抬高0.6个百分点。综合赔付率上升7.4个百分点，达到73.6%，主要是受到车险综合改革以及暴雨、台风等重大灾害事故的影响；其费用率同比下降6.8个百分点，降至25.9%。其承保利润为18.10亿元，同比下降56.4%。

从各险种来看，车险仍占大头。2022年车险保费收入2552.75亿元，同比减少3.9%。据年报披露，其汽车商业险和交强险续保率以及承保汽车数量同比都实现提升，但由于费率下降，车均保费同比减少，影响了整体保费。

车险承保利润为66.72亿元，同比减少24.3%。其综合成本率为97.3%，同比上升0.8个百分点。由于车均保费下降、赔付责任增加以及7·20河南暴雨等因素影响，车险赔付率为70.1%，同比上升12.1个百分点。

融资性信用保证险业务扭亏为盈，整体信用保证险综合成本率66.7%，同比下降78.1个百分点；承保利润为17.62亿元，扭亏为盈。中国人保表示，融资性信用保证险业务风险得到有效化解。

其余险种保费收入均有所增长，但盈利能力仍有待提升。其中，意健险、农险、责任险、企财险等综合成本率均超过100%，均为亏损状态，仅货运险为盈利。

寿险新业务价值降四成

人身险业务2021年末内含价值1276.07亿元，同比增长8.8%。该板块主要有两家子公司：人保寿险和人保健康险。

人保寿险2021年实现原保险保费收入968.47亿元，同比增长0.7%；净利润为41.45亿元，同比减少8.4%。新业务价值方面，人保寿险同比下降40.6%。

从各渠道来看，2021年人保寿险银保渠道原保险保费收入为427.25亿元，同比增长18.9%，保费占比达到44.1%，较2020年末的37.4%增长了6.7个百分点。

个险渠道和团险渠道保费则有所下降。年报显示，2021年，人保寿险“大个险”渠道（个险+服营）月均有效人力46623人，个险渠道原保险保费收入为501.94亿元，同比下降8.4%。截至去年末，“大个险”营销员为185944人，与2020年末的414255相比，减少了228311人。月人均首年规模保费2993.59元，同比增长36.2%。

人保健康去年实现原保险保费收入358.16亿元，同比增长11%；实现净利润2.60亿元，同比增长622.2%。新业务价值方面，人保健康增长8.8%。

光大证券在近期的研究报告中指出，随着中国人保车险业务在规模效应下成本得到进一步压缩，非车险业务不断增长，以及人身险销售队伍质效提升后NBV回升，利润有望获得释放。