股权变更，不外乎资本的进进出出，而背后的原因却可能迥然。

在保险业，股权变幻并不鲜见，新股东进入，老股东退出。

然而，作为绝对控股股东，突然间上演挂牌转让大撤退，又隐藏了怎样的深意？

4月14日，上海联合产权交易所预披露长生人寿70%股权挂牌转让，而转让方就是中国四大资管之一的长城资管和它的全资子公司长城国富置业有限公司。

作为一家资管系险企，长生人寿自2009年归入长城资管门下，如今已近12年之久。但随着长城资管战略方向的转变，长生人寿与长城资管的缘分，或许要画上一个句号了。

对此，长城资管表示，此次股权转让的决定，是在财政部和银保监会要求金融资产管理公司回归主业的大背景下做出的。

长城资管要放手

股权“迁移”再启动

公开信息显示，长生人寿股权挂牌预披露从4月14日开始至5月12日结束。由于是预披露信息，在这份挂牌信息中没有公开股权转让的价格。

不过，从目前的股权结构来看，身为合资险企的长生人寿股权并不复杂。一边是中资代表方长城资管与长城国富，分别持股51%、19%；另一边则是外资代表方日本生命保险相互会社，持股30%。

如果此次股权转让顺利，这将成为长生人寿成长史上的第三次股权“大迁移”。

据悉，长生人寿原名为“广电日生人寿保险有限公司”，2003年成立，原始注册资本为3亿元。其初始股东是上海广电（集团）有限公司和日本生命保险相互会社，双方分别持股50%。可以说，长生人寿是中国首家获准开业的中日合资寿险公司，早期主要在上海以个人和团体寿险为主开展业务。

时至2009年，上海广电决定退出，一方面或是因为自身经营不善，一方面是要回归主业。在上海广电将手上持有的长生人寿股权进行抛售时，长城资管将其收入囊中，成为长生人寿新的中方股东。这是长生人寿的第一次股权“迁移”，从中资股东转手至中资股东。

当然，长城资管的到来，不仅在公司名字上有所体现，在资金上也有一番作为。资料显示，2009年11月，长生人寿进行了第一次增资，由日本生命保险相互会社和长城资管分别注资5亿元，长生人寿注册资本由3亿元变为13亿元。

股东双方持股各占50%，似乎并不能满足长城资管对保险的战略布局。为此，2015年，长城资管携手其全资子公司长城国富对长生人寿进行第二次增资。这一次，长城资管与长城国富共同出资8.67亿元，长生人寿的注册资本金增至21.67亿元，增资后长生人寿股权变为长城资管持股51%，长城国富持股19%，而日本生命保险相互会社的持股降至30%。

长城资管通过增资实现了对一家险企的控股，同时，长生人寿完成了第二次的股权“迁移”，从外资股东转入中资股东。

如今，长城资管与长生人寿结缘近12年，还是决定分道扬镳，对于长生人寿来讲，意味着第三次股权“迁移”开启，而股权会落入哪一方资本，尚不得而知。

长城资管表示，目前股权转让工作正按照国有资产转让程序有条不紊地进行中。长城资管郑重承诺，将尽最大努力引进负责任、有实力的股东，促进长生人寿的长远发展，维护全体员工的切身利益。

当18岁成年礼遇上三年规划

长生人寿又在变

股权变动的背后，总有各种各样的原因。从长生人寿一方看，或许还要从其业绩说起。

到今年9月，长生人寿将正式迎来18岁成年礼。18年，长生人寿可谓一家“老牌”保险公司。但从业绩表现上，却并没有展现出与其强大股东背景相吻合的实力。

据统计，自2009年长城资管进入以来，长生人寿保费收入依旧没有突破30亿元。而且，2019年还出现了近36%的下降。从净利润看，2009-2019年，长生人寿只有一年实现微盈利。

虽然在长城资管进入后，长生人寿曾寄希望于股东强大的资源，以及带来渠道的变革，不过，从具体数据看，效果并不明显。而且，面对行业的大转型，这一打算也大打折扣。

行业在转型，长生人寿也不例外， 2017年提出全面推进业务结构转型，大幅削减理财型产品销售，转向保障型产品特别是重疾保障型产品。而且，2017年、2018年，长生人寿还大幅提升用于分支机构拓展方面的资金投入以及个险代理人渠道建设方面的资金投入。

“转型就必须做好脱层皮的准备，不脱胎换骨的转型注定要失败。”长生人寿管理层曾这样表示。为此，长生人寿定下了2019-2021年三年发展规划，即：

未来三年，长生人寿将建成20-30家中心支公司、50-100家营销服务部。2019、2020和2021年，公司大个险新单标保将分别达成3亿元、5亿元和7亿元；同时13月继续率持续保持在85%-90%；期末公司总资产将达到100亿-150亿元，顺利实现新业务价值保持持续增长，规划期内亏损有效降低，规划期后尽快实现盈利，公司发展真正迎来拐点。

迈向中型寿险公司，是长生人寿的目标。如今这一规划即将到期限，而能否如期完成当年定下的目标，还要看2021年的努力。

不过，2020年长生人寿偿付能力报告显示，四个季度实现保险业务收入18.99亿元，净利润扭亏为盈，实现0.18亿元的盈利，这或许是一个好的信号。

要想盈利站稳，还需要找到合适的经营发展之路。而此时，首要面对的就是股东变更后的不确定因素。

资管要“管资”

也要回归主业

选择离开，当然也有股东一方的苦衷。

据悉，2月，长城资管召开2021年工作会议，会上长城资管确定了以“稳中求进、守正创新、强基提质、共促发展”为总基调，坚持聚焦主业，坚持底线思维，坚持创新驱动，坚持提质增效的发展思路。

正如保险要姓“保”一样，回归本源，资管公司亦然，也将回归主业，资管要“管资”。

3月，长城资管再发声，要战略回归，聚焦本源守初心。即：

结合公司业务结构、资产结构、集团架构，对前期公司的战略规划进行再审视、再研究、再设计，明确了“聚焦主业、高质量发展”战略目标，坚决回归不良资产主业，准确把握市场脉搏，紧抓后疫情时代机遇，顺势而为、提早布局，应对挑战、克服困难，不断增强主业竞争力，努力践行国家赋予金融资产管理公司“化解金融风险、提升资产价值、服务经济发展”的使命和责任。

或许，“回归”是长城资管退出的重要原因之一。长城资管回归主业，不仅仅体现在要退出长生人寿一方面，在3月22日，长城资管还对河钢资源进行了股权减持，退出“上市公司持股5%以上的股东”名单。

需要注意的是，在2019年时，中国信达也曾因“回归主业”，转让其持有的幸福人寿全部股权，且其持股的国任财险，股权也慢慢被稀释。

看来，资管公司的“主业回归”理念正在慢慢渗透。其他资管公司是否也会因此放手或缩小非主业板块的投资，需要时间的验证。

股权“迁移”

人事调整或随之而来

除股权的变化外，长生人寿近期也发生了一些人事变动。

3月30日，长生人寿董事长发生变更，孟晓东不再担任董事长一职，由杨国兵接棒，且该任职资格已获监管批准。

资料显示，孟晓东来自于长城资管，2000年进入长城资管工作，历任人力资源部总经理、总裁助理、副总裁等职务。2013年开始担任长生人寿董事长。但在目前的长城资管高管名单中，已不见了孟晓东的名字。

或许，这一人事变动与长城资管战略调整有着不可分割的联系。

继任者杨国兵，同样是来自长城资管，其2018年11月加入长城资管担任总裁助理一职。此前曾在央行系统、工商银行系统工作，2000年加入中国华融资产管理公司，先后任资金财务部、投资银行部、证券业务部高级副经理，南昌办事处党委委员、总经理助理、副总经理，北京办事处党委委员、副总经理，股权管理部副总经理（主持工作）、总经理，计划财务部总经理，风险管理部总经理，总裁助理等职。可以看出，杨国兵也是一名“保险新兵”。

长生人寿总经理沈逸波也来自长城资管，目前还担任合规负责人、首席风险官。自长城资管进驻长生人寿，沈逸波就曾担任副总经理、临时负责人等职务。

不过，如果此次股权变更顺利，或许长生人寿又会有新一轮的人事调整。