一叶梧桐一报秋！立秋，在人们忙碌的手缝中悄悄地来了。对于保险公司来说，二季度的业绩报告也已经出炉。上半年全行业利润总额超2100亿元，同比增长超30%，人身险公司实现利润总额超1500亿元，同比增速更是接近38%。

二季度偿付能力报告显示，上市寿险公司净利润普遍飙涨，收益颇丰，但是中小保险公司中，有过半处于亏损状态。其中，泰康人寿上半年净利最高，超过100亿元；华夏人寿、阳光人寿、恒大人寿均实现超10亿元的净利润。而亏损额最高的险企上半年达16.57亿元，还有两家险企均亏损超4亿元。更有中法人寿、长安责任保险两家的偿付能力充足率不达标，百年人寿、珠江人寿的偿付能力充足率岁高于监管要求，但逼近“红线”。

保险公司中期业绩图鉴显示，“强者恒强”逻辑延续，中小保险公司也出现分化现象，财险两巨头人保财险和平安财险净利占比超七成，而互联网保险公司中众安在线预计扭亏为盈。

◈

上市公司：四大险企净利飙升

截止目前，五家上市险企中，除平安保险外，其他四家已经发布业绩预增公告。根据相关规定，发布业绩预增公告意味着其业绩增长超过50%。公告显示，中国人寿上半年净利润预计增长115%-135%；中国太保预增96%，新华保险预增80%，中国人保预增405-60%。

具体来看，中国人寿预计2019年中期净利润为188.86—221.71亿元，较2018年同期相比预计增加115%至135%；其次便是中国太保，该公司预计2019年中期净利润为162亿元，同比预增96%左右；新华保险预计上半年净利润为104.39亿元，同比增长 80%左右；最后则是中国人保，预计中期净利润为120.91亿元，相比去年同期增加40%到60%。

从预增公告可以看到，四家上市险企上半年都实现了净利润的快速增长，中国人寿表现更为突出。据业内分析指出，这四家险企的良好表现与上半年股市的投资收益增长有关，此外与保险所得税减税新政也有一定关联。

对于中国人寿来说，2019年工作会议上，集团董事长王滨要求“下决心用三到五年时间，实现重振国寿的战略目标”。“在这一系列的战略布局下，叠加2019年上半年资本市场良好，促使企业股票大幅度提升，使得国寿权益类收入增加，再加上中国财政部、国家税务总局下发《关于保险企业手续费及佣金支出税前扣除政策的公告》，明确2018年度企业所得税汇算清缴按照该公告执行，使得国寿2018年度应交企业所得税减少约51.54亿元，相应减少本报告期所得税费用。”关于此次净利润大幅上涨地原因，中国人寿相关负责人表示。

中国太保表示，公司在扣除非经常性损益的净利润约为113亿元左右，与上年同期相比将增加38%左右。2019年中期业绩预增的主要原因是手续费税收政策变化（非经常性损益）以及投资收益增加（主营业务）等影响。

对于业绩的大幅增长，新华保险业把原因归结为税收政策调整。受《关于保险企业手续费及佣金支出税前扣除政策的公告》的影响及公司保险业务整体盈利能力稳步提升，公司业绩大幅增长。

与以上三家险企不同的是，中国人保表示主营业务对公司的影响还是一部分原因：“2019年上半年保险业务稳步提升，投资收益同比增加。此外，人保财险、人保寿险将新政对于2018年所得税费用影响金额一次性确认在2019年，并相应调增本期净利润。”

除这四家上市险企外，中国平安不容忽视。数据显示，去年上半年，中国平安归属于母公司股东的净利润580.95亿元，同比增长33.8%。从以上利好形势来看，中国平安今年上半年的净利润将超过600亿元，最盈利的保险公司仍非中国平安莫属。

◈

非上市险企：净利表现两极分化

总体来看，在已披露偿付能力报告的142家非上市保险公司中，有79家险企实现盈利，净利润合计约325.3亿元。

其中，非上市公司利润排名前三的分别是泰康人寿、阳光人寿和民生人寿，盈利额分别是109.56、28.07、14.84亿元，此外富德生命人寿、中美联泰大都会人寿等寿险公司上半年净利润也超过10亿元。

中邮人寿、招商信诺人寿、中意人寿、农银人寿、中宏人寿、华夏人寿等在上半年的盈利也均超过5亿元。而亏损最多的险企君康人寿上半年总计亏损约16.57亿元，其次为昆仑健康和渤海人寿，上半年分别亏损4.68亿元和4.14亿元。

值得关注的是，中融人寿、珠江人寿、英大泰和人寿、和泰人寿、复星联合健康等二季度由亏转盈。

从偿付能力报告来看，中法人寿、长安责任保险，两家的偿付能力充足率不达标，百年人寿、珠江人寿，偿付能力充足率虽高于监管要求，但仍逼近“红线”。

7月26日，中法人寿交出二季度成绩单，偿付能力下跌至-10425.91％，保险业务收入为-3.27万元，据了解，中法人寿目前的日常运营需要靠股东借款维持。而长安责任则因踩雷P2P业务，偿付能力充足率已经连续多季不达标。

监管规定，保险公司核心偿付能力充足率应在50％，而综合偿付能力充足率则最低为100％。百年人寿、珠江人寿，偿付能力充足率虽高于监管要求，但仍逼近“红线”。

核心偿付能力充足率排名正前十：

融盛财险、三峡人寿、太平科技保险、国富人寿、瑞华健康保险、广东粤电财险、诚泰财险、汇友财险相互保险社、北京人寿、阳光信用保证保险，10家险企的偿付能力充足率跻身前十，但值得注意的是，除广东粤电财险净利润为正外，其余9家均处于亏损状态。

核心偿付能力充足率排名倒数十：

中法人寿、长安责任保险、珠江人寿、百年人寿、富德生命人寿、建信人寿、华夏人寿、幸福人寿、农银人寿，10家险企的偿付能力充足率成为倒数10名。但净利润情况则与正前10名截然相反。除中法人寿、长安责任保险、幸福人寿外，其余7家净利润均为正。而上述中法人寿、长安责任保险，不仅净利润为负，偿付能力也是不达标。

◈

财险公司：两大巨头利润占比超七成

在财险业务方面，据统计的77家非上市财险公司上半年净利润总额为38.59亿元，共有42家实现了盈利，有35家公司亏损。如果从所有财险公司来看，人保财险和平安财险利润总额超过百亿，两家利润之和为272.41亿元，已占到行业利润的72.5%。

在非上市财险公司中，有14家盈利超亿元，1家盈利超10亿元。其中，国寿财险以16.08亿元的净利润位居首位，利润增加11.8倍。其次是英大泰和财险和阳光财险分别实现净利润7.35亿元和7.09亿元。

此外，华泰财险、鼎和财险、中华联合、中石油专属财险、国元农险、美亚财险、都邦财险、中银保险、永安财险、永诚财险等非上市财险公司上半年盈利也均超过1亿元。

在上半年亏损的非上市财险公司中，有7家亏损超亿元。其中，亏损最多的泰康在线，上半年亏损2.5亿元；其次为华农财险和中路财险，上半年分别亏损2.11亿元和1.61亿元。

对于财险公司的盈亏原因，业内分析指出，手续费税前列支限额提升与权益投资利好是财险公司盈利的重要推动力量。但应收账款高企是当前产险公司经营的主要压力之一，上半年产险公司应收保费2184.64亿元，同比增长29.87%。平均应收保费率15.40%，上涨2.19个百分点。

针对一些中小财险公司的亏损，则是由于在非车险承保过程中，风控不到位，综合成本率较高，加之车险保费收入放缓，投资资产出现下滑等诸多因素影响了经营利润。此外，车险业务的手续费竞争也较为激烈。数据也显示，上半年非车险业务赔付增速也高于保费增速：责任保险赔款支出152.61亿元，同比增长34.50%；保证保险赔款支出176.56亿元，同比增长104.35%；农业保险赔款支出155.24亿元，同比增长45.47%。

◈

互联网保险：一盈三亏

再看互联网保险上半年的业绩情况。

7月31日晚间，众安在线发布《正面盈利预告》，集团预期于截至2019年6月30日止6个月将取得未经审核归属于公司股东合并净利润，与2018年同期未经审核归属于股东6.56亿元的净亏损额相比，转亏为盈。

其余三家互联网保险公司也已披露今年二季度偿付能力报告，报告显示，今年上半年，易安财险实现保费收入7.81亿元，同比下降18.6%；安心财险实现保费收入9.05亿元，同比增长56%；泰康在线实现保费收入16.26亿元，同比增长42%。

尽管安心财险和泰康在线实现保费的较快增长，但是仍没有摆脱亏损的局面。偿付能力报告显示，今年上半年，安心财险净亏损1300万元，但较去年同期亏损1.68亿元有较大改善。截至今年二季度，易安财险净亏损9702万元，也较去年同期1.64亿元的亏损额度也有所收窄。易安财险负责人表示，净亏损收窄源于公司业务结构调整、险种持续优化以及未到期准备金转回，进而致核算性亏损降低。

值得关注的是，开业以来，众安在线2014年至2016年均处于盈利状态，2017年起开始出现亏损，2018年亏损进一步扩大。2019年上半年终于将扭亏为盈。众安在公告中表示，一方面，是在2019年上半年总保费增长的同时，进一步改善综合成本率，使承保端亏损收窄。此外，基于国内A股市场的良好表现，众安在线投资收益增加。此外，与所得税政策的利好也有关系。

而安心保险业绩有较好表现的主要原因在于：一是紧跟市场需求不断调整业务结构，推出大量高性价比健康险产品，市场口碑效应初显；二是公司加强业务品质管控，积极引入第三方大数据风控技术，精准识别承保风险，同时通过线上线下相结合的医疗健康风险查勘，全方位提升风控管理的深度和广度；三是成立三年来，随着保费规模的持续扩大，科技投入、基础设施、人力等固定成本摊薄，互联网保险的优势开始显现；四是公司经营状况稳定、效率提升等原因。