作者：高明

编辑：邢莉

来源： 险企高参

近期，保险资管公司相继披露2022年年报，行业整体业绩浮出水面。

在可统计到的31家保险资管公司数据中，合计营收达327.23亿元，合计净利润达141.18亿元，相比2021年分别下滑了10.4%和7.2%。

在此，险企高参将31家机构按照盈利水平分为三个梯队，其中实现盈利的机构总共有29家，盈利增长的机构有15家，占比近半数。排在前四位的平安资管、国寿资管、泰康资管和国寿投资净利均超10亿元，太平资本、安联保险资管两家公司则处于亏损状态。

在大资管时代，保险资管机构发展较快，国寿资管、平安资管、泰康资管、太保资管、人保资管、太平资管、新华资管、大家资管8家机构资管管理规模已破万亿。2022年对于保险资管行业来说同样是缓慢增长的一年，但整体而言依然呈现出“强者恒强”的格局。

（图注：险企高参根据公开数据整理）

平安资管实现双增长

4家净利合计占比达57.8%

按照盈利梯队来分，31家中共有4家保险资管公司盈利超过10亿元，有12家介于1亿元至10亿元之间，低于1亿元的则有15家。

具体来看第一梯队，这4家头部保险集团的资管子公司实现净利润合计81.59亿元，占整体比例高达57.8%。同时，4家公司的营收也均超过30亿元，远远甩开第二梯队。

平安资管在2022年一骑绝尘，实现营收45.37亿元，实现净利润29.69亿元，排在榜单首位。这也是时隔两年后，平安资管重回行业“冠军”宝座。

值得注意的是，与其他3家相比，也仅有平安资管一家营收和净利在2022年均实现正增长，其中净利润同比增长22.7%，营收同比增长3.5%。

从年报来看，管理费收入依然是平安资管收入的主要来源，除此之外，对联营企业和合营企业的投资收益和汇兑损益两项收入相比2021年有较大幅度提升。

同为中国人寿旗下的国寿资管和国寿投资分别实现营收48.18亿元、36.64亿元，同比分别下滑6%和25.2%；实现净利润23.61亿元、11.33亿元，同比分别下滑12.1%和31.3%。泰康资管则实现营收44.13亿元，实现净利润16.96亿元，同比分别下滑31.3%和42.9%。

二梯队中3家增速超30%

5家增速下滑

在第二梯队中，共有12家保险资管机构净利介于1亿元至10亿元之间。

具体来看，该梯队中阳光资管和太平资管净利均超8亿元，分别为8.06亿元和8亿元；超过5亿元的有华泰资管、新华资管和太保资管，分别为5.21亿元、5.79亿元和7.1亿元；建信保险资管和人保资管净利超4亿元，分别为4.16亿元和4.6亿元；其余5家则均介于1亿元至4亿元之间。

从净利增速来看，该梯队有7家保险资管公司实现正增长，其中5家净利增速较快。分别是中再资管净利增速超40%，为40.8%；太保资管和太平资管净利增速均超过30%，为30%和38.5%；建信保险资管和民生通惠资管净利增速超20%，分别为20.7%和25.5%。

相对而言，中信保诚资管则下滑较严重，降幅已达15.5%。除此之外，阳光资管、新华资管、华泰资管以及中意资管四家机构的净利也均有不同程度的小幅下滑。

从营收来看，该阶梯内机构介于2亿元至20亿元之间，营收增速增长和下滑的机构各有6家。其中太保资管和人保资管增速超过10%，新华资管和中再资管则下滑超10%，其中中再资管营收下滑幅度达24%。

近半数净利不足1亿元

太平、安联两家亏损

净利润低于1亿元的共有15家，其中有2家还处于亏损状态。

在这15家保险资管公司中，有7家净利增速实现了正增长。其中，生命资管、交银康联资管和长城财富资管净利润增速更是超过了100%。

具体来看，生命资管实现净利0.75亿元，同比增长147.4%；交银康联资管实现净利0.2亿元，同比增长119.8%；长城财富资管实现净利0.11亿元，同比增长136.4%。

工银安盛资管、招商信诺资管、华安资管、国华兴益保险资管分别实现净利润0.9亿元、0.68亿元、0.6亿元和0.39亿元，同比分别增长31.6%、36.2%、11.4%和24%。

值得注意的是，永诚资管在2022年实现扭亏为盈。其净利由2021年的-0.26亿元增长至0.3亿元。

该梯队中，还有5家净利增长呈下滑态势，分别是人保资管、英大保险资管、合众资管、中英益利资管、百年保险资管，5家机构分别实现净利润0.98亿元、0.87亿元、0.51亿元、0.39亿元和0.3亿元。其中英大保险资管和人保资管下滑幅度最大，分别下滑65.6%和44.8%；合众资管、中英益利资管、百年保险资管则分别下滑10.5%、24.2%和25%。

除此之外，太平资本和安联保险资管两家机构在2022年净利处于亏损状态，分别实现净利-0.15亿元和-0.55亿元，而且相比2021年，两家机构的亏损程度均有所扩大。安联保险资管成立时间较短，至今不足两年。

从营收来看，该梯队营收介于0至4亿元之间。其中生命资管和人保资管营收超3亿元，以永诚资管和安联保险资管同比增速最快。

2家未披露年报

中邮资管今年年初获批

除上述31家保险资管机构外，大家资管、华夏久盈两家公司至今还未披露年报，中邮保险资管则是于今年年初刚刚获准成立的一家新机构。其中，华夏久盈因已发布公告称公司处于风险处置期，本着审慎原则暂缓披露年报；大家资管的大股东大家保险集团目前也正在重组当中。

保险资管公司的营业收入主要来自于管理费收入，由于2022年大多数资管公司非标资管业务增长不及预期、权益资管收益不佳，其管理费收入大幅下降，从而导致2022年保险资管公司利润下降。

业内人士分析，不同于其他资管公司，保险资管机构管理的长期资金来源相对稳定，他们更多关注长期绝对收益回报。展望2023年，金融市场整体正在逐步回暖，保险资管机构发展将迎来更好发展时机。

与此同时，2023年3月证监会发文称，将支持优质保险资管管理公司参与开展资管证券化和不动产投资信托基金业务。这意味着保险资管机构角色将从投资者转变为管理者，市场参与度将大步提升。