随着中国太平2022年中期业绩报告的披露，上市险企财险板块（简称“上市财险”）的半年成绩单悉数出齐。回望今年上半年，在新冠疫情反复侵袭、强降雨等自然灾害频发，叠加车险综改持续影响的背景下，各家上市财险的盈利状况如何？车险、非车险业务又分别有哪些亮点或隐痛？

下面，不妨跟随『A智慧保』一起拆解上市财险中期业绩，从头部险企的经营发展中总结经验。

首先，从盈利情况来看，2022年上半年，上市财险净利润增速呈现三升一降格局。

中报数据显示，上半年，太平财险净利润增速最高，同比增长409.5%至5.73亿港元；其次是太保产险，取得净利润43.2亿元，同比增长23.3%；“老大哥”人保财险实现净利润190.32亿元，同比增长亦超15%，达15.3%；唯有平安产险上半年净利润增速下滑，同比降22.3%至83.81亿元。

剖析上市财险净利润增速分化的原因，单从各家险企此前已披露过的“清一色”增长的保费收入看，似乎难以追根溯源。不过，中报里的一些核心数据却给出诸多“线索”。

『A智慧保』注意到，今年上半年，各家上市财险综合成本率的变化，或是影响盈利能力的关键。

以上半年净利润增长最高的太平财险为例，其综合成本率为98.8%，较上一年同期104.1%的综合成本率，大幅下降了5.3个百分点。太平财险在中报中分析称，报告期内净利润大幅增长，主要是由于综合成本率改善，推动承保溢利较上一年同期大幅上升。数据显示，报告期内，太平财险的承保利润为1.73亿港元，较上一年同期亏损6.08亿港元，实现扭亏为盈。

反观净利润同比降幅超两成的平安产险，今年上半年，该公司整体综合成本率为97.3%，同比上升了1.4个百分点。综合成本率上升的影响，也直接体现在承保利润端。数据显示，报告期内，平安产险的整体承保利润为36.73亿元，同比降29.5%。

对于上半年综合成本率上升的原因，平安产险在中报中坦言，主要是受新冠肺炎疫情影响，保证保险业务赔款支出上升，造成整体综合成本率呈现短期波动。但从中长期来看，随着国家出台的各类经济支持性政策发挥效力，以及平安产险积极采取各类风险管控举措，预计综合成本率将逐渐改善。

除太平财险和平安产险外，中报披露，人保财险和太保产险的综合成本率均实现优化，前者综合成本率在四家险企中最低，达96%，同比下降1.2个百分点；后者综合成本率为97.2%，同比下降2.1个百分点。

作为财险业务的基本盘，各家上市财险的车险业务表现如何呢？

整体而言，随着车险综改对市场冲击减小，叠加疫情背景下汽车消费刺激政策接连出台，新车销售实现恢复增长，推动了上市财险的车险保费收入企稳，并进入上升周期。

从车险保费增速来看，中报数据显示，今年上半年，财险“老三家”中，太保产险的车险业务收入增速领跑，同比增长7.9%至481.69亿元；其次是平安产险，车险业务原保费收入为955.02亿元，同比增长7.3%；人保财险稳居车险市场“一哥”地位，取得原保费收入1288.08亿元，同比增长6.7%。

当然，车险市场强者恒强的竞争格局依然没有改变。数据显示，今年上半年，财险“老三家”取得的车险保费收入累计达2725亿元，占到车险市场总保费收入的68.53%，较上一年同期67.95%的占比，上升了0.58个百分点，显示出车险市场集中度进一步增强。

那么，头部财险究竟是如何巩固车险地位的？梳理中报不难发现，提升车险续保率和汽车承保量，加强渠道销售能力等成为主流手段。

如人保财险就在中报里指出，报告期内，公司积极应对疫情和新车产销下滑的影响，深挖市场潜力，不断提升服务质量和细分定价能力，加强销售渠道建设，增强客户黏性，由此车险续保率同比上升1.7个百分点，汽车承保数量同比增4.7%；平安产险也在中报中透露，上半年通过提升销售能力和服务能力，公司承保车辆数同比增长3.7%。

从承保盈利状况看，随着综改实施后车险手续费得到有效压缩，以及各家上市财险在费用管控上的主动作为，加之上半年疫情期间车辆出行减少，一定程度降低了赔付率，综合因素影响下，助推了上市财险的车险综合成本率下降，承保利润普增。

数据显示，上半年，人保财险的车险业务综合成本率下降了1.3个百分点至95.4%，承保利润为56.86亿元，同比增长44.9%；平安产险的车险综合成本率也显著优化，同比下降3个百分点至94.4%，承保利润同比大增120.72%；太保产险的车险综合成本率为96.6%，同比下降2.4个百分点，承保利润亦同比大增263.1%。

车险业务回暖后，下一步头部险企还会有哪些经营规划？对此，中国人保副总裁兼人保财险总裁于泽在业绩发布会上透露，后续公司车险业务会聚焦销售费用的真实性和有效性，无论是销售成本还是理赔方面都有优化的空间。同时，人保财险还将从客户需求出发，加快发展车生活等交通生态服务，逐步建设覆盖汽车全生命周期的汽车生态圈，提升获客优势。

除此之外，太保产险也在中报中表示，将紧抓新能源车发展机遇，强化精细化管理，提高客户留存率，实现车险业务高质量发展。平安产险则指出，未来将积极推动产品和服务创新，探索机动车里程保险等产品及服务，满足客户多样化需求。

随着国内汽车市场趋于饱和，近年来，角力非车险业务已成为财险机构寻求高质量发展的共识，特别是上市财险在非车险业务上的布局思路，也成为市场的“风向标”。

不出市场所料的是，今年上半年，各家上市财险的非车业务占比齐增。

中报显示，人保财险非车险业务占比为53.4%，同比上升1.4个百分点；平安产险非车险业务占比为35%，同比上升1.78个百分点；太保产险非车险业务占比为47.4%，提升了2.14个百分点；同样，太平财险的非车险业务占比，也从2021年上半年的39.9%，微增至今年上半年的40.2%。

从非车险业务的保费增速来看，太保产险依然在财险“老三家”中领跑，上半年的非车险业务收入为434.02亿元，同比增长17.6%；其次是平安产险的非车险业务原保费收入为512.9亿元，同比增长15.78%；人保财险的非车险业务原保费收入为1478.63亿元，同比增长12.8%；太平财险的非车险保费收入同比增3.62%。

分险种发展情况看，『A智慧保』注意到，2022年上半年，各家上市财险的农险和健康险业务普遍保持着较高的保费增速，成为拉动非车业务增长的主力。

如在农险业务上，人保财险和太保产险的农险原保费收入增速均超20%，分别达到24.2%和38.1%。

健康险业务方面，上半年，平安产险的意外与健康险业务取得原保费收入133.67亿元，同比增长26.4%；太保产险的健康险原保费收入为105.28亿元，同比增长28.2%；人保财险的意外伤害及健康险业务保费收入同比增长14.7%。

不过，相较农险和健康险业务保费收入的普增，两大板块的承保盈利情况却大相径庭。

先来看农险，今年上半年，可谓是既增收又增利。以人保财险为例，其农险业务的承保利润为15.75亿元，在该公司主要险种的承保利润中，仅次于车险业务。同样，太保产险的农险业务也实现承保利润0.83亿元，在前五大主要险种的承保利润中位列第二席位。

相比之下，健康险业务的承保利润不佳，上半年，人保财险的意外伤害及健康险业务亏损了3.03亿元，太保产险的健康险业务亦亏损了1.41亿元。  

这或也折射出，财险机构对意外险、短期健康险业务的精细化经营水平还有待进一步提升。

除了健康险业务“难赚钱”外，『A智慧保』注意到，另一个有意思的现象是，今年上半年，人保财险和平安产险的信保业务承保利润严重分化。

数据显示，上半年，人保财险的信用保证险业务实现原保费收入26.74亿元，同比大增129.9%。业务规模扩增之下，承保利润却没有像此前一样“拉跨”，反而贡献了8.69亿元的承保盈利，同比增长185.9%。

反观平安产险，上半年，该公司保证保险业务的保费收入为105.58亿元，同比增长8.2%，但规模增幅相对平稳下，却发生了22.07亿元的承保亏损。究其原因，或与保证保险的综合成本率大幅上升有关系。

数据显示，上半年，平安产险保证保险业务的综合成本率达113%，同比上升了24.8个百分点。这也与上文，平安产险上半年整体综合成本率上升的原因相呼应。

对于保证保险综合成本率抬升的影响因素，公司解释称，主要系上半年疫情多点散发，对小微企业生产经营产生重大影响，导致保证保险赔款支出上升所致。

事实上，除了疫情影响外，在业内分析人士看来，平安产险与人保财险之所以在信保业务的承保利润上严重分化，恐也与两家公司对信保业务的风险控制、保费规模存在差异有关。

首先，从规模上看，2022年上半年，平安产险保证保险的保费规模是人保财险的4倍有余。

其次，从风控管理上看，人保财险在中报里指出，上半年公司通过持续优化风险控制模型，提升新业务质量，加强过程监控和追偿管理，推进降本增效，使得保证保险赔付率为29%，同比下降了32.5个百分点，综合成本率为63.4%，且同比下降了26.2个百分点。

反差之下，后续平安产险该如何改善保证保险的承保风险？对此，公司在中报中表示，已积极采取各项风险缓释、降本增效等举措，缓冲疫情带来的成本上升。

结  语

从上市财险上半年的经营表现来看，车险业务的逐步回暖，有效拉动了财险板块的整体上扬，但我们也客观看到，健康险、信用保证保险以及责任险等非车险种仍存在承保亏损的状况，这也说明，在财险业迈向高质量发展的大环境下，财险公司在非车业务精细化管理、提升业务品质管控上还有更多的路要走。

同时，车险业务中，新能源车险这一发展前景可期的业务也还有更多探索的空间，如太保产险总经理曾义在中期业绩发布会上指出的，目前新能源汽车保险仍然亏损，未来，还要为较高的赔付下降推出一些新的措施。