作者：高参君

来源：险企高参

一代地产大鳄、中天系实控人罗玉平的房地产危机，波及其金融领域。310亿鲸吞华夏人寿，历时四年难有进展，近期旗下控股险企中融人寿保险股份有限公司 （下称：中融人寿）也陷入危机。

近期，各险企针对2021年年度报告以及2022年一季度偿付能力报告进行常规披露。但中融人寿方面两份报告未披露。不仅如此，中融人寿官网显示，其尚未披露2021年第四季度偿付能力报告。4月30日，中融人寿曾公告称，因为公司实际情况，公司延期披露《2021年度信息披露报告》，预计披露时间不晚于2022年6月30日。

多份报告迟迟未能按时披露，究竟发生了什么？

近日A股上市公司中天金融在年报中揭开了中融人寿业绩的冰山一角。中融人寿巨亏超65亿，需要注意的是，中融人寿的大股东贵阳金融控股有限公司与贵阳国际金融中心均是中天金融旗下的公司，中天金融目前持有中融人寿36.36%股份，其实控人正是地产大鳄罗玉平。

中融人寿净利巨亏65亿，

受房地产投资影响

4月30日中天金融年报显示，截至2021年末，中融人寿实现营业收入140.96亿元，净利润-65.36亿元，净资产为-33.33亿元，在中天金融主要控股参股公司中亏损最为严重。

关于中天金融的财报，信永中和会计事务所对部分内容出具了保留意见，其中就涉及了中融人寿。信永中和表示，中融人寿2021年通过非公开市场投资了非上市公司股权和非标准金融产品，这些投资中包括账面价值144.04亿元的非上市公司股权投资，2021年确认公允价值变动损失14.36亿元。

巨亏引发监管关注，5月5日，深交所下发年报问询函。

问询函要求中天金融结合中融人寿所处行业发展情况、经营环境、营运效率、主要财务指标变化、同行业可比公司等情况，论证分析计提大额商誉减值准备的合理性；同时要求请说明中融人寿关于项目投后管理的相关内部控制制度安排及实际执行情况，相关制度运行是否有效，针对相关内控缺陷拟采取的具体整改措施。

中天金融在回复问询函中表示，中融人寿受房地产等行业影响，其资产端业务收益具有较大不确定性，据此中融人寿管理层调整了中融人寿的盈利预测。预测期内规模保费增长率根据寿险行业发展规模及中融人寿发展规划，结合中融人寿历史经营趋势，预计在做好流动性管控的前提下，2022-2024年业务结构收缩调整，2025年及以后年度逐渐优化业务结构，保费呈稳定增长趋势。

由此可见，中融人寿巨亏主要其资产端业务收益大幅下降所致。

而这一点早在今年3月，中天金融《关于对深圳证券交易所关注函阶段性回复的公告》中已有体现。公告显示，中融人寿涉及的主要产品包括“天津远见共创三号股权投资基金合伙 企业（有限合伙）”、“20 深业 03”、“21 深钜 01”、“中国民生信托至信 763 号宝能汽车项目集合资金信托计划”、“深圳紫竹新兴产业升级 股权投资基金合伙企业（有限合伙）”、“五矿信托-汇置 9 号集合资金信 托计划”和某地产公司债券等。

公告详情显示，这些金融产品主要来自恒大、宝能、海航等昔日行业巨头。彼时中融人寿在公告中称，2021年度由于受房地产行业等影响，经营业务不达预期，其在资产端业务形成较大的减值损失。

而作为一家保险公司，进入资不抵债的境地后，接下来或将面对一系列的连锁反应和监管措施。

管理层暗流涌动

总经理补位、恒大系高管加盟

业绩巨亏的同时，中融人寿也经历着人事层面的变动。近日空缺4年多，中融人寿终于迎来了新一任总经理，常务副总经理孟岩内部晋升总经理。

中融人寿官网显示，孟岩1971年6月出生，清华大学高级管理人员工商管理硕士学位，中级经济师。

70后的孟岩是一位保险业的老将，有着27年保险从业经历。早年曾在平安人寿、太平人寿、新华保险等大型险企任职。2018 年2月孟岩加盟中融人寿，2018 年2月至 2018年4月担任临时负责人，2018年4月至 2018 年7月担任常务副总经理。2018 年7月起担任常务副总经理（主持工作）。2020 年 10 月至 2021 年 1 月代理首席投资官履行职责。2021 年8月起兼任深圳分公司临时负责人。

在迎来新总经理的同时，中融人寿还有一项重大人事变动。曾任恒大人寿董事长的朱加麟加盟中融人寿，出任副董事长一职。朱加麟曾任恒大金融集团总裁，恒大集团副总裁兼恒大人寿法定代表人，董事长；恒大集团执行总裁、常务副总裁；恒大人寿董事等。

中融人寿中还有一位高管来自恒大系，2021年6月，时任恒大人寿副总经理陈堃加盟中融人寿，出任副总经理。据中融人寿官网介绍，陈堃致力于协助首席投资官建立并完善资产配置体系，严守风险底线，提升公司资金运用效率。

“过山车”式业绩多年未改善，

地产大鳄罗玉平“折戟”

成立于2010年3月的中融人寿，是一家全国性人寿保险公司，总部位于北京。成立之初，便提出“两年盈利，五年上市”的口号。借助万能险的“帮扶”，中融人寿业绩一度扶摇直上。尤其是2014年中融人寿迎来高光时刻，保费收入曾暴增704%，达到43.77亿元。激进的投资策略曾让中融人寿创下5天内连续举牌3家上市公司的“壮举”。有媒体统计，2015年前三季度中融人寿曾出现在17家上市公司的股东中。

然而市场瞬息万变，随着股市大跌，中融人寿偿付能力受影响。

2015年原保监会公布的一则行政处罚决定书显示，中融人寿存在违规运用保险资金、虚增偿付能力等行为，被限制不动产投资、股权投资、金融产品投资各一年。而中融人寿与中天金融以及罗玉平的结缘也是在2015年。

中天金融前身中天城投，其实控人罗玉平是贵州民营企业家代表人物。早年投身房地产开发，从包工头做起，逐步积累房地产开发经验。在罗玉平的运作下，其控股的金世旗入主贵州第一家上市公司世纪中天成为控股股东，后更名为中天城投集团股份有限公司2014年，中天金融营收达109.6亿元，成为百亿民企。而在这一年罗玉平顺应贵州“引金入黔”战略，寻求金融转型，开启“买买买”模式。

2015年中天金融旗下子公司贵阳金控，以自有资金20亿元收购联合铜箔100%股权，将后者原本持有中融人寿的20%股权收入囊中，与清华控股并列为第一大股东。

此后由于中融人寿受到偿付能力充足率不足的困扰，2016年2月原保监会再发监管函。监管函内容称，称其为偿付能力不足类公司，责令中融人寿自2016年1月18日起停止开展新业务，暂停增设分支机构。在2016年9月中天城投又参与中融人寿增资扩股。在一系列资本运作后，中天金融终于拿下中融人寿控股权，中融人寿成为罗玉平金融布局的重要一环。

然而拿下控股权仅仅是第一步，中融人寿的表现并未能带给中天金融预期效果。2017年1月，中融人寿偿付能力危机缓解，相关监管解禁，中融人寿的业务才得到了好转。2017年至2020年，中融人寿保费收入分别为35亿元、50.78亿元、80.59亿元、122亿元。净利润方面，2016年中融人寿净亏损13.88亿元，2017年净亏损8.65亿元，直到2018年才实现小幅盈利0.13亿元，2019年净利润增至1.05亿元，2020年又缩减至0.14亿元。

长期以来，中融人寿已形成了固定的收益模式，即万能险加分红险为主营险种，扩大投资规模获取投资收益。 2018年，中融人寿中融人寿确定“十六字经营战略”，即“规模增长、价值提升、效益引领、创新驱动”，曾对外宣称力争三年后启动IPO。当年年初，中融人寿下线了原有全部产品，重新开发并上线新产品，着手推进科技转型工作。

不过，保险与科技相结合更多是为健康险与健康服务等业务铺路，对经营分红险和万能险没有太大助力。2020年年报数据显示，中融人寿保费收入前五的产品中有两款分红型两全保险和三款年金保险。

而如今，中融人寿更是面临前所未有的困境，投资地产导致65亿巨亏。中天金融的负债已在千亿之上，与多家金融机构的官司经常见诸报端，一代传奇地产大佬能否走出泥潭？