应对人口老龄化问题已上升为国家战略高度。一切围绕养老制定的政策开始加速推进。

12月初，《关于加强新时代老龄工作的意见》已经发布，12月24日，银保监会立足第三支柱养老保险发展，出台了《关于规范和促进养老保险机构发展的通知》。

总体来看，《通知》旨在规范和培育专业化养老金融机构的发展，从发展定位、业务方向、风险隔离、正本清源、强化监管五个方面，对养老保险公司和养老金管理公司提出了新要求。

从行业影响来看，《通知》对养老保险机构在经营方面提出的业务“禁令”和整改要求更受关注，如不得经营保险资管业务，2022年底前终止经营或剥离相关业务并完成整改；持续压降清理现有个人养老保障管理产品，于2023年底前完成存量业务清理等。

显然，监管有意引导养老保险机构聚焦主业，摒弃过往热衷发行理财类产品的现象，而这也意味着，接下来商业养老保险机构的整改潮即将来临。

能做啥：

聚焦养老属性

改善产品供给

具体而言，在发展定位方面，《通知》提出养老保险机构应当坚持专业性，聚焦商业养老保险、企业（职业）年金基金管理、养老保障管理等具备养老属性的业务领域，积极参与第三支柱养老保险建设。

依据《通知》，养老保险机构应探索适合我国国情的养老金融发展模式，持续扩大并改善养老金融产品供给，优化养老财务规划、资金管理和风险保障等服务，提升长期服务能力。在风控方面，养老保险机构要健全与养老金融业务特点和发展要求相适应的内部管理制度，强化投资管理和风险管控能力。

一直以来，商业养老保险机构与公开市场互动较少，市场关注度并不高，而机构对于自身的定位也较为模糊，此次《通知》明确给出了养老保险机构具体可以开展的业务范围，以及在哪些方面需要改善和提升，可以说为养老保险机构完善公司治理，找准发展定位提供了明确的思路。

鼓励啥：

立足长期养老功能

满足差异化供给

《通知》鼓励养老保险公司发展安全性高、保障性强、满足长期，以及实现终身领取需求的商业养老年金保险，以及其他具有一定长期积累养老金功能的商业保险，支持符合条件的养老保险公司参与专属商业养老保险试点。

为满足差异化养老需求，《通知》还表示，支持养老保险机构在遵循风险底线的前提下，围绕强化长期养老功能，体现生命周期管理要求，创新养老保障管理业务的产品形态和经营模式，推动发展真正具有长期养老规划和管理功能的养老金融工具。

不可否认，在养老金融产品服务方面，目前养老保险机构还存在较大的同质化和单一化问题，《通知》从鼓励长期养老功能，满足差异化养老需求的角度，引导养老保险机构作出创新变革可谓正当其时。

整改啥：

压降保险资管业务

及现有个人养老保障产品

在《通知》中尤为值得关注的是，对目前养老保险机构所开展的业务进行了纠偏，划定了业务“禁区”。

《通知》提出，养老保险机构原则上不得经营保险资产管理业务,包括受托管理保险资金和开展保险资产管理产品业务等。对于现有存量业务的处置，《通知》要求现有经营保险资产管理业务的养老保险公司，原则上应于2022年底前依法合规完成终止经营或剥离相关业务等整改工作。

除了保险资管业务外，《通知》还要求养老保险机构应当按照平稳有序、维护客户权益的原则，持续压降清理现有个人养老保障管理产品。压降时间表方面，《通知》要求2022年6月30日前，适时停止相关产品新增客户，同时原则上于2023年底前完成存量业务的清理工作。

不过，《通知》也表示，支持符合条件的养老保险机构开展个人养老保障管理业务转型与产品创新。

对于上述两项整改要求对行业的影响，中央财经大学中国精算研究院陈辉博士告诉『A智慧保』，从严格意义上讲，现有商业养老险公司推出的很多产品都是打着养老旗号而推出的理财类产品，如10年期、20年期的年金、甚至一年期的固收理财等。

这也导致市场上严重缺乏真正立足客户养老和退休周期的专属保障产品，未来随着养老险税收优惠政策力度的加大，养老属性更强、更具个性化的产品供给也亟待跟进。在陈辉看来，两项业务整改要求的提出，有助于倒逼养老保险机构尽快改变既有商业模式，较好满足不同人群的养老保障需求。

不听话啥后果：

压降不到位

监管约谈“喝茶”

为了保证《通知》提出整改的要求真正落实到位，监管也将采取赏罚并举的态度。

接下来，银保监会将建立健全养老保险机构监管制度体系。对于养老主业突出、业务规范、内部制度健全的养老保险机构，将对经营管理模式创新、产品和服务创新，以及分支机构准入等给予政策支持。

对于存在偏离养老主业、业务压降清理不到位、未能建立有效的风险隔离制度等问题的养老保险机构，将采取监管约谈、责令整改等措施，并不再支持其开展相关养老金融业务创新。同时，监管部门将与相关部门密切沟通协作，进一步增强监管合力。

看来，在引导养老保险机构聚焦主业，压降“不合格”业务和产品方面，监管已动真格的了，不但设定了整改期限，还给出了整改不到位，会有哪些后果的“警示”。

这也预示着，接下来养老保险机构将不得不做出改变，压降中短期理财类产品的存量规模，沉下心来好好研究专属养老产品。

养老保险机构整改潮和转型潮已经来袭，2022年6月30日前，须向银保监会报送公司定位、转型和业务规划方案，持续推进公司高质量发展。