12年一个轮回。在下一个轮回中，中邮人寿正在谋变，从公开招募“二股东”开始。

4月26日，中邮人寿公布一项增资计划，拟向市场“招募”一家投资人，拟新增注册资本达71.6亿元，拟募集资金对应的持股比例为24.99%。

中邮人寿表示，拟募集资金总额会视市场征集情况而定，拟增资价格同样视市场而定。但不论最后能募集多少资金，于中邮人寿而言，都是一个新的变化。

一旦增资扩股成功，中邮人寿的注册资本金将达到286.6亿元。

拟引二股东，严苛设限

中邮人寿在上海联合产权交易所发布了这一增资项目。尽管增资还具有不确定性，但是引起了市场的高度关注。

目前来看，中国邮政系100%控股中邮人寿。如果此次增资成功，则新增股东持股比例为24.99%，原股东合计持股比例为75.01%。也就是说，新晋股东将成为中邮人寿的第二大股东。

不过，想要成为中邮人寿的战略股东并非易事。在此次增资项目中，中邮人寿对未来的投资方提出了较为严苛的条件：

○ 意向投资人应为在境内合法设立并有效存续的企业法人、或在境外合法设立并有效存续的金融机构。

○ 意向投资人除应满足《保险法》、《保险公司股权管理办法》等国家法律、行政法规、规章及其他规范性文件、最新监管规定所要求的保险公司股东资质外，还须同时符合下列条件：

①意向投资人（或控制该等公司的母公司、或该等公司的控股子公司）应为一家境内或境外上市公司（意向投资人应提供证明文件或可证明本项的股权结构图）。

②意向投资人或控制该等公司的母公司最近三年经审计的合并净利润的平均值不低于300亿元人民币或等额外币。

○ 意向投资人自身或其控股股东应具有保险相关经验。

○ 意向投资人应符合法律、行政法规以及所在地金融监管机构的审慎监管要求。

○ 本项目不接受联合体参与投资，且不接受契约型私募基金、资产管理计划和信托计划的投资。

战略投资者不仅需要具有上市背景，且对盈利能力提出了较高的要求，还需要与保险相关联。除此之外，中邮人寿不接受联合体参与投资等。

清晰而明确的条件，严格且具体。但从满足条件的资本方看，“意向投资人自身或其控股股东应具有保险相关经验”这一项或许就把很多资本排除在外。中邮人寿的确设下了一个高门槛。

或许，这要从监管对保险公司战略投资者的资格规定来看，中邮人寿对于战略类股东的引入条件更严格。依据《保险公司股权管理办法》，战略类股东需要在满足财务类股东的要求基础上，还需要具有持续出资能力，最近三个会计年度连续盈力，净资产不低于10亿元人民币，权益性投资余额不得超过净资产。

中邮人寿如此选择二股东，对其寄予了很高的期望，既要有资金实力，又要有专业实力，或许在为下一步的棋局做准备。

这边频频增资，那边回归主业！

作为一家成立于2009年的银邮系险企，12年之内，注册资本金增加至215亿元，这样的速度与体量，令普通险企所神往。从增资角度来看，这次只是中邮人寿频频增资的一个注脚。

据悉，中邮人寿在2018年7月就有过一次大额的增资。当时，由原股东按照持股比例对中邮人寿进行同比例增资，增资数额达65亿元。中邮人寿成为当年增资数额最大的险企，注册资本金从150亿元增至215亿元，直逼大型上市险企的注册资本实力。

可以说，在增资的这条路上，中邮人寿动作频频。据统计，自2012年以来，中邮人寿通过连续七次增资。此次增资成功，中邮人寿仍将主要用于补充资本金。

而注册资本金对于保险公司而言，可以看作是实力的表现之一。以中国邮政的实力而言，如此大手笔增资，难度并不大。而此次增资则截然不同，是中邮人寿第一次面向市场募资，且原股东不会参与。

这或许与中国邮政重心调整有关系。据悉，为响应国家“瘦身健体”号召，中国邮政正在将资源整合到主业，聚焦主业发展，中国邮政在保险板块的直接投资似乎正在减少，一方面发债补充，另一方面清理中介牌照。2020年12月，中邮人寿分别发行的40亿元、60亿元资本补充债获得监管批准，资金的补充，使得中邮人寿偿付能力得到了一定的提升。截至2020年年底，中邮人寿核心偿付能力充足率为111%，综合偿付能力充足率为167%。

近年来，中国邮政多次在产权交易所平台出售旗下的保险代理公司，且中国邮政旗下不少代理保险业务的机构或平台逐渐注销。从这一趋势看，中国邮政同意中邮人寿向市场募资，引进战略投资者并不意外。

增资铺路，备战转型？

大额增资后，一般考虑的是发展问题，对于中邮人寿而言，也不例外。但是如何发展，值得关注。

从目前来看，作为一家依靠邮政渠道发展起来的险企，中邮人寿背靠中国邮政，从成立之初便有了优质渠道和丰富的客户资源，这令其他险企不可比拟。

资料显示，截至2019年年底，依托中国邮政的网络和资源，中邮人寿已在21省（区、市）展业，从业务层面看，2019年中邮人寿前五大保费收入产品都是来自银邮代理渠道。这足以看出股东对于中邮人寿的意义。

不过，随着行业的转型，银邮代理不再是第一大销售渠道，尤其是保险业回归保障，对于银邮渠道的储蓄类保险产品具有一定的影响，而互联网技术的应用也让越来越多的客户资源向网络端转化。

在此背景下，中邮人寿转型将是必然的选择。在2021年工作会议上，中邮人寿党委书记、董事长党秀茸表示，中邮保险迎来市场化改革、高质量发展的新阶段。站在新的节点，必须清醒认识和准确把握新发展阶段的新要求、新机遇、新挑战，主动作为、积极应变，不断积蓄新动能，开创新局面。

此外，中邮人寿副总经理刘文骏称，2021年中邮人寿列了五个重点工作：

○ 聚焦价值转型，提升专业能力

○ 聚力改革创新，激发企业活力

○ 加快科技赋能，提升运营服务能力

○ 坚守底线思维，夯实风控基础

○ 加强党的建设，推进全面从严治党

对于已经有不错成绩的中邮人寿而言，这次增资或许是其转型的良好契机。有分析人士指出，如果引入更为专业优质的股东，与中国邮政固有的优势相融合，形成互补局面，更好适应快速变化的市场，对于中邮人寿而言，将形成 “补强+补全” 的格局。

从这个角度来看，中邮人寿对即将引入的二股东要求极高，很可能是合理的诉求，而且二股东将在中邮人寿具有较强的话语权。中邮人寿的战略转向，或许可期。

需要注意的是，目前中邮人寿总经理一职仍在招聘中，前总经理党均章已在2020年年底辞职，目前由副总经理刘文骏担任临时负责人。

下一步，谁将上任总经理，成为中邮人寿的当家花旦，谁又能经受住严格考核，成为中邮人寿的二股东，值得期待。