作者：耿一康

编辑：顾柠

来源：险企高参

在一众财产保险公司盘踞车险市场“攻城略地“”兵刃相向“之时，专业农险公司已然另辟蹊径而上，在强者恒强的财险江湖中保有一席之地。

近年来，农险在中央政策的推动下实现跨越式发展,农险经营机构也由最初的个位数增至近40家，其中包含5家专业性农险公司和30余家经营农险业务的综合性保险公司。以安华农险、国元农险、阳光农险、中原农险以及安信农险为代表的五家专业农险公司“风景独好”，成为财险公司“小而美”的典范。不过，五家公司在股权结构上有所区别，国元、中原、安信3家专业农险公司背靠省国资，股权相对集中，属于地方国家对企业；与之相对的是安华农险股权结构较为分散，股东之间并不“和谐”；此外，阳光农险并无实际控制人。

《险企高参》查阅上述五家农险公司近年来的年报发现，自2016年起，5家专业农险公司就开始盈利，一直延续至今以保持了8年全盈利的经营稳健势头。不仅如此，去年在75家非上市险企公司仅有22家实现净利正增长的情况下，五家农险公司纷纷上榜，位居前列。在这亮眼业绩的背后，是政策风口下抢滩农险“赛道”的黄金发展期以及农险未来市场的广阔前景。

持续八年全部盈利

财险“生力军”风景这边独好

近年来，农险公司作为财险公司中的生力军备受业界关注。《险企高参》通过梳理五家专业性农险公司业绩发现，今年一季度，几家农险公司保险业务收入出现了大规模下降，仅有中原农险一家保险业务收入保持两位数增长。

图：保险业务收入对比

数据显示，中原农险今年一季度实现保险业务收入27.55亿元，同比增长17.62%。不过，其并非为五家农险中收入最高的公司，国元农险以35.34亿元的保险业务收入位列第一，与之相对的是，该公司的同比降幅也最大，较2023年一季度下滑10.81个百分点。其余三家安华农险、阳光农险、安信农险今年一季度分别实现保险业务收入15.09亿元、5.75亿元、4.16亿元，较2023年同比分别减少6.91%、2.25%、6.78%。

结合五家农险公司近三年一季度的业绩来看，2021、2022两年五家农险公司的一季度保险业务收入均保持稳定正增长。不过，国元农险从2023年起连续两年一季度呈现下滑趋势，安华农险、阳光农险、安信农险三家公司都是从今年一季度起开始出现下滑。相较而言，中原农险最为稳健，2021-2024年连续四年一季度均保持着稳增态势，发展势头强劲。

对于农险公司保险业务收入的承压，国务院发展研究中心金融研究所教授兼博士生导师朱俊生表示，承保业务方面亏损与否，很大程度上取决于当地的灾害程度。有业内人士同样认为，农险生产风险大，自然灾害难以预测，定价赔付过程复杂，并且有一损俱损的特点，因此农险险往往面临着无利或者微利的状况。

值得注意的是，《险企高参》通过查阅五家专业性农险公司的年报发现，自2016年起各家专业农险公司就开始盈利，一直延续至今以保持了8年全盈利的经营稳健势头。

图：净利润对比

净利润方面，据不完全统计，75家非上市财险公司中，2023年仅有22家实现整体净利润为正且承保端盈利，在非上市财险公司中占比不到1/3，其中五家专业性农险公司成绩位居前列，在一众财险公司中显得格外亮眼。

再从上述五家农险公司近三年的净利表现来看，五家专业农险公司保持着稳健的势头。其中，国元农险、中原农险、安华农险连续三年净利稳增，而阳光农险与安心农险去年净利增速相较2022年有所放缓，整体上仍处在行业较高水平。

据最新披露的一季报显示，农险公司净利润分化也较为明显，呈现“两升三降”。中原农险与国元农险以0.89亿元的净利润并列第一，阳光农险以313.06%的增速领跑，此外安华农险、安信农险今年一季度分别实现净利润0.17亿元、0.09亿元。

从承保端看，因受河南特大暴雨灾害以及台风“烟花”、“灿都”影响，2021年五家专业农险公司中的综合成本率均接近或高于100%， 处于行业较高水平。此后两年这一情况有所改善，去年五家农险公司的综合成本率保持在95%-97%之间。

图：投资收益率对比

从投资端看，去年五家公司均选择了相对保守的投资策略，投资产品以保险资管产品和债券类为主。近两年国元农险投资方面的表现最好，两指标均超5%，从年报了解到该农险公司的投资产品主要以银行存款、信托计划、企业债券等稳健型产品为主，投资策略相对保守；而反观中原农险，其2022年投资策略相对激进，权益类产品占比居高，投资收益率收到影响。

图：偿付能力对比

再来看偿付能力方面，一季度五家公司的综合、核心偿付能力充足率均较上年末呈现不同程度的压降，不过大多保持着较高水平。其中，中原农险、阳光农险两家公司一季度两指标超400%，中原农险降幅均超67%，而安信农险两指标超300%，综合偿付充足率361.11%，核心偿付充足率为341.2%。

连续保持8年盈利的专业农险公司，不愧是作为保险公司争抢的“香饽饽”，其未来市场的前景依旧开阔。

赛道步入“黄金期”

5家专业农险公司的前世今生

作为农业大国，农险业务更是确保农业发展的“基本盘”。随着中央政策的频频推进，农险赛道踊跃更多的“高端玩家”。

据《险企高参》了解，2004年中央一号文件首次提出我国应“加快建立政策性农业保险制度，选择部分产品和部分地区率先试点，有条件的地方可对参加种养业保险的农户给予一定的保费补贴”。同年，保监会在上海、吉林、黑龙江三地先后批设了安信、安华和阳光3家不同经营模式的专业性农业保险公司。

历时三年，《中央财政农业保险保费补贴试点管理办法》正式亮相，部分地区开展保费补贴试点工作，农业保险自此驶入发展的“快车道”。数据显示，自2007年实施保费补贴政策以来，财政部累计拨付保费补贴资金年均增长率超20%，各级财政总保费补贴资金占保费收入的比重在80%左右，极大减轻了农户的参保支出负担，推动了我国农业保险快速发展。

2008年，为了更好的服务安徽省的“三农”服务，国元农险应运而生。而作为唯一一家总部设在河南的全国性财产保险公司，中原农险于2015年赶上了专业农险领域的末班车，彼时市场上累计已成立五家专业性农业保险公司。而随着2016年险资疯狂举牌A股，在资本市场屡掀波澜，紧随其后的是2017年保险牌照审批开始收紧，后续这个赛道难以再有新晋专业玩家。2019年曾有上市企业发起设立西部农业保险股份有限公司，后因未取得监管行政许可批文终止设立。

虽说保险牌照不再“香”，但农险依旧是一众保险公司争相抢食的“香饽饽”，赶在国家政策红利期，近40家综合性保险公司先后涌入农险赛道，以期在农险蛋糕中分一杯羹。

直至去年，我国农险保费收入再创新高，农险增速远超财险行业平均增速。数据显示，2023年，我国农业保险保费达到1430亿元，在财险公司整体保费中占比为9.01%，较上年增长0.81个百分点，预计2024年有望突破10%的占比关口；2023年农险增速17.31％，超财险行业平均增速10.58个百分点。在财险整体增速承压的情况下，农险保费增速自2015年开始持续保持两位数增长，专业性农险公司步入了农险行业发展的黄金期。

对于农险未来的发展前景，农业农村部农村经济研究中心、清华大学金融科技研究院等机构联合发布的《科技助力农险高质量发展白皮书（2022）》中预测到：2025年，中国农险保费规模将超过1600亿元，2035年将达到6000亿元至10000亿元。同时，农险在产险业务中的占比也在逐步提高，2025年将成为车险之外的第二大险种。

而作为“高端玩家”的五家专业农险公司，在国家政策以及市场发展机遇的双重利好之下，不断强化农险业务专业优势，将”小而美“的金字招牌做精做强。