作者：刘莹

编辑：李亚  

来源：险企高参

多年前，上海富商刘益谦和妻子王薇以10.84亿元的高价拍下莫迪利安尼《侧卧的裸女》画作，一时间受到业界广泛关注。

近年来，刘益谦开始“抛售”他和妻子王薇所持有的部分艺术品。外界看来，刘益谦此次抛售艺术品属于割肉离场。2023年，刘益谦掌控的天茂集团净利亏损，其旗下保险公司——国华人寿面临的财务危机也在逐渐显露。

2023年前三季度，国华人寿的保费收入达到了356.3亿元，同比增长16.49%。然而，三季度净亏损高达5.52亿元，与过去的辉煌相比形成鲜明对比。此外，财务数据显示，国华人寿净利润已经连续四年下滑。2019年-2022年，国华人寿净利润分别为22.16亿元、11.1亿元、8.49亿元、4.84亿元。

上海富商刘益谦接连“抛售”资产

从2023年下半年开始，天茂集团董事长、新理益集团执行董事、国华人寿董事长、同时也是知名艺术品收藏家的刘益谦开始“抛售”他和妻子王薇所持有的部分艺术品。

其中，去年8月底，在香港苏富比2023年秋拍呈现“龙途：刘益谦与王薇伉俪收藏精选”专场，有近40件世界级收藏品以7.45亿至10.46亿港元的估价上拍。在10月苏富比香港秋拍上，拍卖价最高的莫迪利亚尼肖像画作为领衔拍品，以2.73亿港元成交，相比其在2015年购入时跌去近1亿港元；最终成交的29件藏品仅拍出7000万美元，远低于苏富比起初9440万美元的预估额。

在外界看来，刘益谦此次抛售艺术品属于割肉离场，其“钱紧”的风声也弥漫开来。

1月29日，天茂集团发布2023年度业绩预告。预计2023年营业收入480亿元–500亿元；归属于上市公司股东的净利润为亏损5亿元–6亿元；扣除非经常性损益后的净利润为亏损4.9亿元–5.9亿元；基本每股收益为亏损0.10元/股–0.12元。

天茂集团表示，2023年受750日移动平均国债收益率曲线下行因素影响，公司控股子公司国华人寿增加计提准备金，同时受经济周期因素影响，2023年国华人寿投资收益有所减少。

国华人寿净利连续四年亏损，

退保率激增高达14%

与刘益谦本人一样，由其创立的国华人寿一度以敏锐的投资眼光和大胆的决策而备受瞩目。

国华人寿成立于2007年，法人、董事长为刘益谦。2016年，刘益谦通过天茂集团持有国华人寿24.72亿股股权，占总份额的51%，成为其控股股东。

除天茂集团外，国华人寿其他6家股东分别为：宁波凯益合贸易有限公司、宁波博永伦科技有限公司、宁波汉晟信投资有限公司、湖北宏泰集团有限公司、武汉城市建设集团有限公司、武汉市江岸国有资产经营管理有限责任公司，分别持有国华人寿15.05%、13.91%、9.46%、9.21%、1.14%及0.23%的股权。

尽管股东背景雄厚，然而，近年来国华人寿面临的财务危机逐渐显露，净利润连续下滑。

偿付能力报告显示，2023年三季度国华人寿的保费收入达到了356.3亿元，同比增长16.49%。然而，这一亮眼的数字掩盖不了公司连续净利润下滑的现实，三季度净亏损高达5.52亿元，与过去的辉煌相比形成鲜明对比。

回溯以往财务数据，从2014年开始国华人寿开始进入盈利期。2014年-2019年期间，净利润分别为14.26亿元、16.48亿元、16.53亿元、27.33亿元、20.55亿元、22.16亿元。

但2020年国华人寿净利润开始下跌，当年实现净利润腰斩至11.1亿元。随后2021年、2022年继续滑坡，分别为8.49亿元、4.84亿元。

退保问题成为国华人寿面临的突出风险之一。公司的退保问题导致了巨额的退保金支出，这在一定程度上影响了公司的盈利能力。2020年，国华人寿的退保率为8.59%，2021年、2022年，国华人寿的退保率激增，分别为13.81%和13.29%。其中，银保渠道高比例的收入是导致退保率上升的主要原因。公司的银保渠道中存在贷款单和乱象，客户在购买后发现产品与自身需求不匹配，选择退保的情况屡见不鲜。

偿付能力低于行业，

四个季度未披风险评级情况

业内人士认为，偿付能力下滑也是影响其业绩的一大重要因素。

偿付能力报告显示，2023年前三季度国华人寿核心偿付能力充足率、综合偿付能力充足率分别为86.93%、135.52%，两项数据在上一季度分别为92.01%、138.65%，且低于行业平均水平。

不可否认的是，与2023年上半年相比，国华人寿的偿付能力充足率水平略有下降。

偿付能力是检验保险企业风险抵御能力的重要指标。对于保险公司来说，每承担一份保单，都将增加一笔赔偿风险。险企的偿付能力越高，无法赔付的风险越小。可见，偿付能力与投保人的后续赔付息息相关。

按照《保险公司偿付能力管理规定》，保险公司偿付能力达标须同时符合三大条件：一是核心偿付能力充足率不低于50%；二是综合偿付能力充足率不低于100%；三是风险综合评级在B类及以上。

《险企高参》发现，自2022年四季度偿付能力报告起，国华人寿已经连续四个报告期未披露当前的偿付能力风险评级情况，仅称“公司已按时完成各季度风险综合评级数据的报送工作。”同时表示，公司将一步加强风险薄弱环节管控，针对监管提出的扣分原因，持续推荐有效整改，对存在的风险隐患提出应对解决方案，并切实跟进整改措施的落实情况。

其最后一次披露偿付能力风险评级是在2022年三季度，报告称，2022年一季度和二季度的风险综合评级结果均为BBB类。