作者：陈有棠

来源：险企高参 

11月12日，由易趣财经、《金融理财》杂志社主办，光大永明资产管理股份有限公司特别支持举办的“金貔貅·2020第三届银保合作发展（北京）高峰论坛（资管峰会）”在京举行。今天的盛会以“变革与使命”为主题，围绕后疫情时代大资管行业的转型与破局、资管行业跨界合作模式展望、资管过渡期资管转型的机遇与挑战、资管线上化转型与发展等一系列主题进行，银行保险信托高管齐聚一堂，倾囊解道。此外，活动上还发布了《后疫情时代影响下的中高端用户理财新态暨中国银保合作蓝皮书报告》，翘首以盼的23项银保资管大奖也新鲜出炉。

论坛上，中国保险资产管理业协会副秘书长陈有棠作为贵宾致辞，他认为，随着资管新规的发布和理财子公司的成立，银行资产管理与保险机构资产管理的合作也展现出新的契机。就银行和保险机构如何发挥自身优势，加强资源整合与战略协同，陈有棠表示，应进一步扩大深化合作，目前双方已经开展比较多的合作，分别是委受托、项目资产、资本补充等方面，还有两个潜在的空间值得大家关注，一个是养老领域，一个是不良资产处置。

银保合作现状及潜在合作空间

近年来，监管要求变化显著，银行与保险等资管机构面临着转型发展的压力与挑战，迫切需要双方互通有无，相互合作，在更加严峻的市场环境中实现互利共赢。

长期以来，商业银行与保险机构保持着多层次、广维度、深融合的合作态势，在支持国家发展战略、服务实体经济方面发挥了重要作用。陈有棠表示，银行资金特性是短期，投资方面可能是短线长配，但是信用管理能力强，保险资金是长期资金，在市场配置方面有长钱短配的问题，多资产配置能力突出。

随着资管新规的发布和理财子公司的成立，银行资产管理与保险机构资产管理的合作也展现出新的契机。就银行和保险机构如何发挥自身优势，陈有棠认为，应加强资源整合与战略协同，进一步扩大深化合作。目前双方已经开展比较多的合作，包括委受托、项目资产、资本补充等方面。另外还有两个潜在的空间是大家比较关注的，一个是养老领域，一个是不良资产处置。

陈有棠表示，委受托方面，双方在资产管理上可以最大程度地实现优势互补。根据去年年底的调研数据，银行理财委托保险规模1338亿美元，购买保险资管产品规模为4426亿元，包括组合类保险资管产品的3558亿，债券828亿，还有股权投资40亿元。保险购买了银行产品为2840亿，理财一个重要的投资品种是存款，截止到目前9月份的数据，是2.58亿元，占保险资金使用达到了12.5%。

第二方面是项目资产合作方面，银行目前在整个金融体系里面是一个比较主导的地位，它具有非常深厚的客户基础和项目基础。因此在项目上有非常大的选择余地。目前来看，项目合作方面主要是银行发挥资源优势，根据保险机构意愿，将项目资产推介给信托公司，然后由信托公司发起，将项目资产推荐给保险资管机构，最后由保险资管机构发行债券计划。通过这两种项目资产合作，来满足实体经济融资需求，缓解保险资金配置压力，为机构增加收入来源。

第三方面是资本补充。保险资金安全性要求高、资本成本稳定、久期长，与资本补充工具期限长、信用资质较好，但是流动性方面存在一些问题，从资金属性方面两者是互相匹配的。陈有棠说，目前来看，银行补充资本的压力越来越大，2019年整个市场发行的资本工具应该是1.42万亿，截止到今年10月底，也已经超过1万亿，并且还有几千万的银行资本供给准备发行。从大行来看，他们是全球系统重要性银行，从报表里面看他们的资本充足率为15%、16%或17%，但要满足系统重要性银行能力的要求，应该说到2024年达标日期之前，还有好几万亿的补充压力。

陈有棠表示，中小银行、城商行在当前形势下也面临着非常大的补充压力。原来银行的资本补充是理财的一个重要渠道，但是资管新规落地与过渡期逐渐到来，老产品在投面临很大压力，因为明年就要全部按照计划退出或者进行其他处置。目前银行理财的新产品期限普遍是1－2年，资本补充工具一般都是5年以上。如果按照目前的监管要求，这类工具对理财的估值会产生非常大的压力。现在来看，包括银行自营在投银行资本供给方面的理财空间越来越小，相反，这给保险资金提供了更大的空间。

第四方面是养老领域，在国家相关政策的大力支持下，银行和保险充分发挥着自身的优势与特点，深入参与养老保障体系的建设。保险业持续为企业年金、养老保障、商业补充养老保险等提供综合养老金融服务，也在养老产业投资方面取得了成效。银行充分利用客户渠道需求方面的资源禀赋，通过养老金管理、养老金产品等方式积极参与养老第三支柱建设。10月21日，银保监会主席郭树清在金融街论坛专门做了讲话，其中有一部分是讲养老，他指出，要发挥金融优势，大力发展第三支柱养老保障，有效缓解我国养老保障能力。同时鼓励市场主体开展业务创新试点，大力发展具备养老功能的专业养老产品，包括养老储蓄存款、养老理财和基金专属养老保险、商业养老金等等。陈有棠表示，目前居民金融总资产已经达到160万亿元，其中90万亿元是银行存款，而且绝大多数是一年期以内的，那么可转化为终身财务资产体量是非常庞大的。在监管倡导与政策鼓励下，养老金融将面临巨大的发展机遇，银行保险在优势互补方面存在着非常大的合作空间。

第五方面是不良资产处置方面。今年以来，新冠疫情、外部环境、市场环境交互叠加，不少企业出现经营困难，不良出产并购重组的投资机会不断涌现。根据银保监会数据，2019年一季度开始，商业银行不良率、不良规模双双攀升，预计银行业处置达到3.4万亿，去年同期是2.3万亿，因此数据大幅增加。陈有棠认为，保险资金参加不良资产投资，有利于缓解保险资金配置压力，更好服务实体经济。通过不良资产投资，保险资金还可以更好整合资源，实现协同效应。

协会致力推动双方合作

中国保险资产管理业协会会员从成立之初200多家到现在700多家，涵盖了各类大资管市场的主体，包括银行、银行理财、信托、公募私募、券商等中介机构。从会员构成来看，保险和保险资管已经不到一半，只有三分之一左右，其他会员占据约三分之二。陈有棠说，协会是真正意义上的大资管协会、大资管平台。在这个平台上，协会可以充分调动各种资源，持续推动银行与理财子公司在保险领域的合作与发展。包括以下几个方面：

一是认真践行协会服务宗旨，助力会员能力提升。上半年虽然是疫情期间，没有复工，但是服务不间断。协会举办了62场线上会议，更新到10月份，可能有近百场。另外协会配合监管方面做了各方面工作，比如调研、专题报告，包括推动保险资金投资黄金。另外协会比较突出的特点，是有国际专家咨询委员会，来自20多家国际上的著名机构，包括瑞银、摩根等，工作组还开展了很多活动，受到了会员热烈欢迎。在培训方面，今年开展了债券计划、股权计划、组合类产品、资产管理负债等一系列培训，同时为了适应新环境，协会推出了债券企业大学，获得了会员好评。

二是依托协会各专委会，持续搭建交流平台。通过多层次、多角度，促进双方优势互补、合作共赢。就银保合作方面，2019年开展了5场交流活动，和华夏银行在绿色金融方面开展了专题活动，先后走访了10多家银行的理财管理部门和理财子公司来探索银保合作双方的空间与模式。

三是充分发挥协会纽带作用，推动各方协同和共享。针对保险资金参与银行理财存量资产处置工作、保险资金投资银行理财子公司理财产品，保险资金投资资本补充类工具等方面遇到的问题，协会积极组织专家进行论证探讨，并将行业意见反馈给监管，争取政策支持。第二是加强投融资对接，协会有资管通平台，并在今年开设存款信息发布平台，大存款是双方业务合作的重点，有2.58万亿元。所以目前已经有73家银行入驻协会这个平台，36家机构通过平台与银行进行存款对接，实际存款规模达到800亿元。

四是探索银行资管与保险资管在养老领域合作模式。协会成立了养老金专委会，专委会不仅来自保险公司、养老金公司，还有银行、资金、证券等30多家市场机构，并且有12名业务专家，包括国际知名资产管理机构，还有养老金领域各方面专家，在今年刊发了养老金双周评，进行专题分享，定期开展活动，积极促进业内外养老金交流合作。