作者：赵梦涵

编辑：年乐

来源：险企高参

国内“保险中介第一股”泛华金融控股集团（以下简称：泛华）公布了2022年上半年业绩。

截至6月底，泛华总资产为28.12亿元，总收入为13.9亿元，同比下降22.2%；净利润方面，亏损571.5万元。

据悉，2022年以来，疫情对泛华线下展业、培训造成严重冲击，部分地区公估业务几乎停滞。泛华表示，2022年上半年稳步推进“专业化、职业化、数字化、开放平台”发展战略，聚焦中高净值客户、聚焦经营绩优代理人。

公开资料显示，2007年10月泛华在美上市，彼时被誉为“亚洲保险中介第一股”。而在2021年底，泛华宣布私有化，计划收购泛华全部已发行股份。在宣布私有化的同时泛华掌舵人同时发生变更，汪春林卸任董事长及首席执行官一职，由创始人胡义南继任。

上半年净亏损571.5万元，

总收入下降22 %

财报数据显示，2022年上半年，泛华营收13.9亿元，同比下降22.2%。按业务划分，上半年泛华的代理业务营收为11.9亿元，同比减少25.3%，其中寿险业务营收11.3亿元，占总营收81%，财险业务营收0.6亿元，占总营收5%；公估业务营收2亿元，同比下降4.5%，占总营收14.2%。

泛华实现保费收入63亿元，寿险总保费收入61.5亿元，同比增长11.4%，其中新单保费11.1亿元，同比下降11.4%，续期保费50.5亿元，同比增长18.1%，财险总保费1.5亿元，同比下降6%。

净利润亏损571.5万元，同比骤降102.8%。对此，泛华董事长兼首席执行官胡义南在业绩电话会上解释称，一方面受疫情影响，其公估业务出现亏损；另一方面，由于持续加大科技投入推动数字化以及对新事业部的战略投入，使其相关支出及亏损增加。

泛华的总资产为28.12亿元，较去年年末减少4.3亿元。泛华的投资收益为630万元，同比下降61.8 %。上半年，其总运营成本和费用为6.721亿元，同比增长5.2%；营业利润率为 3.7%，而去年同期为 10.7%。摊薄后每ADS亏损0.11元，同比降低102.87%。

泛华高产能人力数量及人均产能指标均呈现同比大幅提升态势。其中，3个月万P人力同比增长23.6%，人均产能同比增长33.3%;10万P人力同比增长41.2%，人均产能同比增长6.3%，贡献产能占比达到31%。

值得注意的是，泛华的两个重点平台的用户均有所减少，懒掌柜二季度总出单用户15797人，保网二季度的活跃交易用户56647人，均较去年人数减少了近一半，但懒掌柜出单用户人均保费33209元，是去年的两倍。保网的活跃交易用户人均保费1557元，在去年914元的基础上增长了70.35%。寿险出单人力的下降主要是由于 2022 年泛华将工作重心转为服务高客及绩优人力，同时优化低效人力。

泛华的销售网络覆盖 23 个省市自治区，销售网点 712 个。公估服务网络覆盖31 个省市自治区，服务网点 104 个。2021 年同期泛华销售网络覆盖 23 个省市自治区，销售网点 771 个，公估服务网络覆盖 31 个省市自治区，服务网点 112 个。

据管理层表示，“2022 年下半年，泛华将聚焦增优培优，大力培育 10 万 P 人力，引进 MDRT，并落地以康养和信托服务助力场景化营销，打造服务差异化竞争力。同时，扩大推行3R行销模式，加强平台赋能。

2007年10月，泛华在美国纳斯达克主板成功上市，其发行价为16美元，开盘价为25美元，但后续却持续低迷，长时间维持在个位数。2017年3月31日实现每股2.47美元的最低点后，其股价开始一路飙升，增至2018年6月份34.7美元的历史高点。此后一直在20美元上下浮动。

直至2019年7月，泛华股价上升至每股30多美元，此后一路下跌，从每股33美元多的价格跌至8月31日最低点，其股价为4.31美元/股。截至9月12日，总市值为2.78亿美元，距2018年的历史高点缩水85.09%。

图注：近年来泛华股价情况

净利润方面，泛华同样承压。2017年-2021年分别实现总收入为40.88亿元、34.71亿元，37.06亿元、32.68亿元、32.71亿元。近五年利润分别实现4.49亿元、6.1亿元、1.89亿元、2.68亿元、2.51亿元。

图注：险企高参根据公开数据制作

胡义南重新掌舵泛华

私有化之路漫漫

去年年底，泛华再提私有化，早在2011年，泛华就曾传出私有化的消息，但是却不了了之。

屡提私有化背后是泛华股价下跌、市值难回高光时刻。

2021年12月16日，泛华发布公告称，董事会宣布，收到来自由公司创始人兼董事胡义南牵头的买方财团的初步、非约束性私有化要约，计划以每股美国存托股9.8美元（相当于每股普通股0.49美元）的价格收购买方财团持股之外的泛华全部已发行股份。

在宣布私有化的同日，泛华董事会批准任命公司创始人兼董事会胡义南为董事长兼首席执行官。汪春林卸任，辞任与任命即时生效。

泛华官网显示，1998 年至2017年期间胡义南曾担任公司董事长，并于1998年至2011年期间兼任公司首席执行官。胡义南毕业于西南财经大学，获金融学硕士学位。

1991年，胡义南从西南财经大学研究生毕业，起初在广东省财贸管理干部学院做教师，并在一家进出口贸易公司里兼职，后开拓木制门生意。离开教师岗位后，胡义南开办广州南枫汽车俱乐部，并逐步向汽车保险代理、汽车消费贷款业务等金融业务拓展。

2004年，泛华保险集团全面进入保险中介市场。2007年10月31日，泛华成功登陆美国纳斯达克，募集资金2.16亿美元，成为国内首家上市的保险中介。2020年获评“中国保险40年40人”的荣誉称号，被公认为是中国保险行业的领军人物。

对中概股来说，企业价值在资本市场被严重低估，继续留美生存空间狭小。泛华金控具备较强的渠道力和成长性，其私有化后无论选择在内地或香港二次上市，都将有效提升估值。