结束五年的牵手，一场意料之中的股权转让，在按照计划路径发展着。如今，终于到了看成果的时候。

11月29日，大童保险销售服务有限公司（以下简称“大童保险”）宣布德弘资本（DCP）领投，招商局创投、众为资本、华盖资本与大童保险服务管理层，完成联合收购安信信托所持有的大童保险32.98%股权，收购及新投资金超15亿元。

作为一家传统中介机构，获得大资本投资的并不太多。而大童保险在经过大股东安信信托的“抛手”后，迎来新的资本支持者，于大童保险而言，或将是一次“重启”。

引资+股权变更

德弘资本成大童第一大股东

根据大童保险发布的信息显示，此轮股权转让结束后，安信信托会退出大童保险股东行列，德弘资本及其他投资机构则成为大童保险的新股东，且第一大股东之位变为德弘资本。

德弘资本，一家专注于亚洲市场的国际性私募股权投资机构。德弘资本团队在中国有长达28年的投资经验，支持和培育了众多国内各行业领军企业，如中国平安、蒙牛乳业、海尔、中金公司、启明医疗等。而且其核心团队还曾领导了KKR及摩根士丹利在亚洲的私募股权投资业务，并创造了跨越多个周期的长期优异投资回报。

此次德弘资本领投入股大童保险，于大童保险而言，不仅能提供长期的资金支持，而且也会为其带来国际化的战略视野和一流的运营治理能力，助力大童保险进一步巩固市场领先地位。

大童保险亦表示，引入实力强大的战略投资者，将帮助大童保险强化治理结构和资本实力，推动更好更快发展，为客户、合作伙伴及员工创造更大价值。

事实上，这并不是大童保险第一次引资。2008年时，北京泛华大童投资管理有限公司（大童保险的前身）与泛华集团签署合作协议，泛华出资2.2亿元拿下大童保险55%的股权，成为大童保险的控股股东。在当时，这笔投资也被称为进入保险中介的最大一笔投资。

不过，与泛华的牵手并没有持续太久，2011年3月，泛华将所持大童保险55%的股权转让给美国华平投资集团，由此，泛华获得4.18亿元的现金。当时有人称，华平的加入会加快大童保险的上市节奏，也能加强以后大童保险在资本市场的说服力。

然而，成立13年的大童保险还没有等来上市，却再一次迎变局。而这次的变局，却是由大股东安信信托引起的。

金控梦“破灭”

巨亏下的安信信托“资产”遭拍卖

安信信托入股大童保险，还要追溯到2015年，当年7月，安信信托在复牌提示性公告中称，基于对未来发展信心及继续增强公司竞争力的需要，提升盈利水平和业绩，维护股价的合理与稳定，正商洽以3亿元以上自有资金投资大童保险。紧接着，2016年，安信信托便以5.08亿元拿下大童保险35%股权，强化金融板块布局。

资料显示，2019年4月29日、5月28日和5月31日，安信信托与信保基金分别签订了三份《流动性支持协议》，为担保《流动性支持协议》项下债权的实现，双方于5月28日签订《最高额质押合同》，约定安信信托以持有的大童保险35%股权提供最高额质押担保，担保质押债权范围为主合同项下信保基金对被安信信托享受的全部债权，质押股权担保的最高债权额为20亿元。

值得一提的是，当年12月，大童保险进行了新一轮融资，安信信托持有的股比稀释至32.98%。

然而，在安信信托合同履行过程当中，未能按期足额偿还资金占用费和流动性支持本金。为此，安信信托构成了实质性的违约。

信保基金一纸诉状将安信信托告上法庭，并请求法院裁决准许拍卖、变卖被申请人安信信托质押的其持有的大童保险32.98%股权。10月21日，安信信托所持大童保险股权被公开拍卖，当时给出的股权评估价约为11.05亿元，起拍价为11.05亿元，保证金1亿元，增价幅度为550万元及其倍数。如果按照起拍价，这份股权每元注册资本折合22.17元。

但这次拍卖虽然有2万多人围观，但并没有人出价，最终该股权流拍。而安信信托的债务危机未能得到解除。

作为一家知名的金融公司，安信信托所处的局面不禁令人唏嘘。回想曾经，不仅控股大童保险，还曾入股渤海人寿，更曾谋划过与国外公司合资设立寿险公司，一系列动作的背后，是安信信托的金控野心。

但如今的安信信托，剩下的是巨额的亏损与不断的债务纠纷。

数据显示，2020年，安信信托亏损67.38亿元，净资产从83.09亿元下降到16.01亿元。而且，因前期信托业务中存在保底承诺引发大量诉讼，截至2020年末，安信信托涉诉本金达184.91亿元。

巨额亏损下的安信信托，面对一身的债务，唯有变卖“资产”来还债。而大童保险则成为其中的一个“抵押品”。

借资本之力谋变局

大童要做与世界比肩的中介集团？

大股东安信信托所陷入的“泥沼”，使大童保险一度走向股权摇摆之路。好在，大童保险总算迎来新资本的进入，面貌也再度焕然一新。

据悉，作为大童保险新晋机构股东，德弘资本、招商局创投、众为资本和华盖资本均表示，非常看好中国保险中介行业未来发展的前景，高度认可大童保险的企业文化、经营模式、服务理念和强大的科技创新能力。

大童保险称，本次交易完成后，新进入的资本将携手管理团队，共同推动公司持续构建从上游产品定制、到中游需求匹配、再到下游服务矩阵的全新保险生态系统，为中国消费者提供专业化的保险服务。

其实经过13年的成长，大童保险已在保险业中占据重要位置，发展为头部保险中介机构。6月份，根据英国保险研究机构 Insuramore公布的调研数据，大童保险更是跻身2020年世界保险中介前20名。

大童保险服务董事长、总裁蒋铭曾表示：“如果中国的保险中介行业能出一家真正与世界比肩的中介集团，我相信这家公司一定是在浮躁的市场当中选择坚持做‘难而正确的事情’，而这就是大童把一家本来‘轻’的企业不断做‘重’的原因。”

对于当下的保险市场，蒋铭认为中国保险市场不缺好产品，但缺好服务，保险市场下半场的进步方向是改善服务。而且，对于当下火热的保险科技，大童保险亦在努力跟进。例如，大童保险开创了保险服务“产品化”，利用前沿科技使保险生态内各板块高效连接、协同共生，形成为客户和用户创造价值的自循环体系。

发展需要资本的支持，而伴随股东变动、资本进入，大童保险或迎来不一样的发展格局。就像蒋铭所说，本次与众为资本达成战略合作，相信众为资本投资团队植根中国及东南亚地区的投资经验，可为大童保险未来输出国内成功经验及保险科技带来重大助力。