好久没有关注保险股，再关注这个板块，有些个股已经一地鸡毛。当然，最惨的还是要数西水股份了。

该股在2020年7月创下最高点15.99元/股后不久，令人意外的消息传来，其重要子公司天安财险被监管部门接管。这个利空消息，对西水股份产生致命性打击，随后该公司股价不断走跌。

随着2020年度业绩预告的到来，西水股份果然爆了一颗大雷。1月25日晚间，西水股份公告称，经公司财务部门初步测算，预计2020年度实现归属于上市公司股东的净利润为-87.36亿元，与上年同期相比下降356.2%；扣非净利润为-271.23亿元，与去年同期相比下降3047.72%。

这则消息传来，一些股民表示要深夜挂跌停抢单出。毫无意外，西水股份在1月26日开盘跌停，全天股价被牢牢地砸在跌停板上，全天成交额3029.7万元。1月27日，西水股份开盘再次跌停，封单36.3万手，或许还有一个跌停。

除了西水股份，新华保险、天茂集团、中国太保等其他保险股近期表现也较差。可以说，整体上保险板块表现弱势，该如何理解这种现象呢？

在保观察看来，大致有以下几个因素：首先是监管因素，保险业是强监管行业，强度可能高于银行、证券等其他金融行业。而近期以来，银保监会接连出台文件，对保险业乱象重拳出击，这显然会影响保险股未来的业绩表现。

据统计，银保监会去年底先后出台《互联网保险业务监管办法》、《关于规范短期健康保险业务有关问题的通知》、《关于印发人身保险产品“负面清单”（2021版）的通知》、《保险销售指引(征求意见稿)》等一系列文件，剑指保险业一些乱象，这在政策面对保险股构成了政策利空。

第二是财务利空因素。2020年12月24日，财政部印发《企业会计准则第25号——保险合同》，对保险公司收入确认原则进行了调整，保险公司保险业务收入确认的时点由之前的缴费时点变为了按保险责任履行逐期确认，保险公司必须拆分保险合同中可明确区分的投资成分和其他非保险业务成分。这两项调整的变化，将对保险公司的营业收入和利润表产生很大的影响。

虽然这个政策最早施行时间是2023年1月，意味着还有两年的时间等待。但这个会计政策是个实实在在的大利空，因为一些保险公司、特别是寿险公司的营收和净利润或下降非常明显。

第三是季节性因素。在2020年上半年，整个保险板块表示是弱于大盘的，到了7月份，保险股才开始有所表现，这个月份也是保险股全年表现最好的月份。

我们都知道，如果不是一只大牛股，其实一只股在一年的表现时间也是有限的，大部分都是垃圾时间。而很多保险股其实也呈现季节性强势表现，意思是在它们上涨期间参与，而在下跌期间远离，或许是较好的保险股投资策略。

这仅是保观察个人之言，不构成投资建议，欢迎交流。