作者：空流霜

编辑：顾柠

来源：险企高参

截至7月17日，7家上市险企主体及子公司前6月原保险保费收入出炉。

从整体情况看，今年前6个月人身险部分机构延续增长态势，如平安人寿、人保健康、平安健康。另一方面增速为负值的机构在不断收窄降幅，如太保寿险、新华保险、国华人寿。

财险业方面则是“满面春风”，截至目前已经披露相关数据的4家上市财险机构前6个月原保险保费收入均为正增长。若从单6月来看，仅众安在线单月指标同比负增长……

人身险企保费“五正四负”

单6月仅国华人寿平安养老负增长

截至发稿前，据《险企高参》统计，有9家人身险机构公布了前6月原保险保费收入。分别是寿险“头雁”中国人寿，中国平安旗下平安人寿、平安养老和平安健康三家子公司，太保寿险，新华保险，中国人保旗下人保寿险、人保健康两家子公司、天茂集团子公司国华人寿。

图：人身险原保险保费收入（亿元）

上述9家人身险公司2024年前6月原保险保费收入合计约1.2万亿，同比增长约2%，在如此大的基数下表现稳健。披露数据显示，9家人身险企前6月保费增速“五正四负”。单月原保险保费收入从五月的仅新华保险一家负增长，变为6月单月国华人寿、平安养老两家的负增长。

从前6月保费规模上看，中国人寿、平安人寿、太保寿险、新华保险、人保寿险五大头部寿险公司依旧“霸榜”TOP5，江湖排名未变。“寿险头雁”中国人寿保持稳定增长，为4896亿元。平安人寿迈入3000亿大关，为3007.84亿元。太保寿险位居探花之席，前6个月原保险保费收入为1531.59亿元。新华保险及人保寿险前6个月原保险保费收入均不足千亿规模，分别为988.32亿元、790.56亿元。

从前6个月保费增速来看，基数较小的平安健康成为唯一一家前6月增速以两位数增长的人身险机构，为13.04%。人保健康以7.4%的增速紧随其后。平安人寿同比增速为5.08%，虽不及前两家机构，但是在平安人寿较大基数上，取得此成绩实属不易。值得一提的是，上述三家机构的增速，较前5月来看，都在不断扩大。

中国人寿的增速保持稳定居于中间层，具体数值为4.13%。人保寿险由前5月的负增长转为前6月的正增长，具体为0.31%。在此之后，太保寿险、新华保险、国华人寿虽依旧保持负增长，但是降幅较前5月已有收窄趋势，这三家前6月增速分别为-1.23%、-8.36%、-13.28%。在人身险行业普遍回暖的背景下，平安养老似乎渐行渐远，其前6月降幅不仅未改善，较前5月来看反而加速扩大降幅，前5月同比降幅-4.18%。

多家人身险机构向好的态势或因单6月增速太迅猛。从单6月增速来看，人保寿险以单月30.08%的增速一骑绝尘，位居第一。人保健康、平安健康这两家单6月增速均超过19%。但需要指出，虽然增速都超过19%但是含金量却不同，其人保健康的基数几乎是平安健康的三倍。平安人寿在基数较大的基础上实现两位数的快速增长，实属不易。再向下看，就没有两位数以上增速的险企了，中国人寿、新华保险、太保寿险的单6月同比增速分别为3.21%、3.20%、2.29%。仅国华人寿及平安养老两家是单月同比增速下降的险企，增速分别为-4.42%及-27%，平安养老单6月增速下滑严重，拖累了前6个月的增速水平。

国信证券分析师孔祥指出，2024 年以来，严监管态势助推行业压降负债端刚性兑付成本，在储蓄型保险占比提升及资产端配置承压背景下，引导降低未来保单偿付压力，优化险企资产负债管理能力。此外，改革措施将有助于提升保险行业的整体效率和效益，推动行业的健康发展。孔祥表示，一是代理人分级制度开始实施，促进行业销售人员细化管理制度，提高从业人员水平及人均产能，提升渠道价值贡献。二是银保渠道持续规范渠道手续费支付流程，叠加放开银行网点可合作保险公司数量限制，预计下半年银保渠道有望贡献主要保费增速。

中信建投非银行金融及金融科技首席分析师赵然也对下半年持乐观态度。赵然指出，上半年新单保费增速有望好于预期，报行合一政策和险企主动优化产品结构有望带动价值率延续改善，上半年NBV增速有望超预期。此外，下半年预计储蓄险需求持续旺盛，叠加银保渠道新单保费去年四季度基数较低，看好新单保费延续增长、价值率同比改善。

财险仅众安在线唯一单月保费同比负增长

前半年行业整体保费增长稳定

非车险业务贡献巨大

图：财险原保险保费收入（亿元）

再看财险方面，经《险企高参》统计，目前已有人保财险、平安财险、太保产险和众安在线4家上市主体机构或财险子公司披露前五月原保险保费收入。总的来看，财产险景气度延续，韧性显著，4家机构原保险保费收入合计超过6000亿，同比增长4.6%。成长能力上，4家前6月原保险保费收入均为正增长。若从单6月来看，仅众安在线同比负增长，且拉低了前6个月的增速水平。

从前6月原保险保费规模上看，这4家财险机构基本呈阶梯式排列，人保财险依旧稳坐第一，率先突破财险业3000亿规模大关，几乎是平安财险的两倍，平安财险原保险保费收入为1603.97亿元。太保产险则在6月突破1000亿大关，为1130.28亿元。众安在线的原保险保费收入稍稍落后，为152.39亿元。

在前6月同比增速方面，无机构增速超过两位数。具体来看，2024年前6月原保险保费同比增长分别为，人保财险3.68%、平安财险4.06%，太保产险7.7%、众安在线5.34%。值得一提的是，虽然人保财险前6月保费收入增速在“人太平”老三家中最慢，但同期原保险保费收入增长量却是最高的。此外，众安在线前5月同比增速还超过10%，但到了6月增速放缓的非常厉害，主要系单6月过于拖后腿。

来看单6月原保险保费收入，仅众安在线表现不理想，单6月同比下降超12%，据了解，众安在线至少连续两个月出现单月负增长了。其余几家机构原保险保费收入及增速分别为人保财险628.75亿元，同比增长6.12%、平安财险311.29亿元，同比增长6.45%、太保产险211.04亿元，同比增长7.96%、众安在线28.43亿元，同比增长-12.55%。

“老三家”单6月增速齐飞腾，或是非车险业务贡献保费增速。截至6 月末，人保车险及太保车险业务分别实现同比增速2.5%及2.8%。随着部分省市农险等业务的启动，非车险业务贡献主要保费增速，人保非车险及太保非车险分别实现同比增速4.6%及12.3%。

国信证券分析师孔祥认为，2024 年受车险“报行合一”因素影响，行业车险业务增速普遍回落，费用率明显下降。在政策引导下，财险公司逐步将综合费用率的支出部分转向综合赔付率，让利消费者。在此背景下，行业也逐步从费用竞争向服务竞争模式转变，这对公司的产品创新、定价、风控、理赔等能力提出更高要求，总体利好龙头企业。

分析师赵然指出，2024年一季度或受车均保费下滑影响行业保费增速有所放缓，但车险保费下滑空间已较为有限，未来在非车险保费的推动下行业保费收入有望实现持续增长。

图：总表原保险保费收入（亿元）