作者：高旭

编辑：顾柠

来源：险企高参

截至6月17日，“A+H”八大上市险企主体及子公司的2024年前五月原保险保费收入出炉。

从几家险企公开披露的保费收入表现来看，今年过去5个月人身险业几家上市公司也是“几家欢喜几家愁”。一方面，“寿险头雁”中国人寿报告期内原保险保费收入率先迈入4000亿规模；反观新华保险和国华人寿，二者前五个月原保险保费收入均呈现两位数跌幅，分别为-10.94%、-14.81%。另外，太保寿险、人保寿险以及平安养老也为同比负增长……

财险业方面则是“满面春风”，截至目前已经披露相关数据的五家上市财险机构前五个月原保险保费收入均为正增长。若从单五月来看，仅众安在线单月指标同比负增长……

人身险企前五月原保险保费收入“五正五负”

单五月仅新华保险负增长 同比变动-6.19%

截至发稿前，据《险企高参》不完全统计，有十家人身险机构公布了前五月原保险保费收入。分别是“寿险一哥”中国人寿，中国平安旗下平安人寿、平安养老和平安健康三家子公司，太保寿险，新华保险，中国人保旗下人保寿险、人保健康两家子公司、天茂集团子公司国华人寿，以及阳光保险旗下阳光人寿。

图：5月人身险机构保费表

上述十家人身险公司2024年前五月原保险保费收入合计约1万亿，同比微增1%。分公司来看，上述人身险企前五月指标增速“五正五负”。若仅看单五月的原保险保费收入，人身险公司复苏态势不断延续，仅新华保险呈单月负增长。

从前五月保费规模上看，中国人寿、平安人寿、太保寿险三大头部寿险公司依旧“霸榜”前三，江湖排名未变。这三家中，“寿险头雁”中国人寿率突破四千亿大关，另外平安人寿、太保寿险前五个月分别实现原保险保费收入2531.59亿元、1222.9亿元。

冠亚季军之外，其他几家人身险企前五月保费表现分别为：新华保险为785.7亿元、人保寿险为671.16亿元、阳光人寿为445.41亿元、人保健康为318.83亿元、国华人寿为206.09亿元、平安养老为94.55亿元、平安健康为78.73亿元。

从保费增速来看，基数较小的平安健康成为唯一一家前五月增速以两位数增长的人身险机构，阳光人寿紧随其后，中国人寿和平安人寿的增速保持稳定，但太保寿险和人保寿险则双双负增长，而且这也是太保寿险连续两年同期出现负增长，现已低于2022年前五月的保费收入。此外，新华保险和国华人寿则增速垫底，均以两位数负增长。值得注意的是，但太保寿险、人保寿险、新华保险和国华人寿这四家机构的增速较前四月已有改善。十家人身险机构的增速从高到低分别为平安健康11.8%、阳光人寿9.81%、人保健康5.89%、中国人寿4.29%、平安人寿3.22%，平安养老-0.23%、太保寿险-2.08%、人保寿险-3.62%、新华保险-10.94%、国华人寿-14.81%。

与前五月的原保险保费收入不同的是，单五月收入呈迅猛之势。其中，阳光人寿单月增速最高达35.54%，亦是因基数较小所致。平安人寿在基数较大的基础上实现两位数的快速增长，与中国人寿单月收入的差距愈发缩小，二者单五月原保险保费收入同比增速分别为7.75%、10.59%。此外，人保寿险、国华人寿、平安健康单五月同比增速亦是表现亮眼，其中人保寿险是唯一一家同比增速超20%增速的机构。而新华保险是唯一一个单五月负同比增长的人身险机构，较去年同期缩水超6个百分点。

人身险在去年高基数下增速当弱不弱，压力或持续缓释。光大证券表示：从负债端来看，虽然高基数下二季度新单增长存在一定压力，但在居民储蓄意愿持续高企、银行网点与险企“1+3”合作数量限制取消以及部分险企下调增额终身寿险产品预定利率的背景下，压力有望得到缓释；叠加业务结构优化以及“报行合一”等严监管政策的持续推进对保险公司负债成本的有效压降，上半年 NBV 在高基数下仍有望实现正增长。

众安在线唯一单五月原保险保费同比负增长

前五月财险保费增长势头稳定 或囿于成本有效压降

再看财险方面，经《险企高参》梳理统计，目前已有人保财险、平安财险、太保产险、阳光财产和众安在线五家上市主体机构或财险子公司披露前五月原保险保费收入。总的来看，五家机构收入合计超过5000亿，同比增长4.6%；成长能力上，五家前五月原保险保费收入均为正增长，若从单五月来看，仅众安在线同比负增长。

图：5月财险机构保费表

从前五月保费规模上看，这五家财险机构基本是阶梯式排列，人保财险依旧稳坐第一，且几乎是平安财险保费规模的两倍；太保产险几乎是阳光财产的4倍；而阳光财产又是众安在线的两倍左右。

此外，在前五月同比增速方面，除阳光财产增速超14%外，其余几家机构基本呈“规模越大增速越慢”态势。具体来看，2024年前五月原保险保费收入分别为，人保财险为2491.21亿元，同比增长3.08%、平安财险为1292.68亿元，同比增长3.5%，太保产险为919.24亿元，同比增长7.64%、阳光财产为202.67亿元，同比增长14.8%、众安在线为123.96亿元，同比增长10.53%。值得一提的是，虽然人保财险前五月保费收入增速在“人太平”老三家中最慢，但同期保费收入增长量最低的是平安财险。此外，众安在线虽保持两位数的增长，但无论是对比上月还是去年同期，增速已有放缓明显。

再来看单五月原保险保费收入，排名基本和前五月保费排名相同，但是阳光财产却异常突出单月增速近10%，反观众安在线，却出现同比负增长。具体分别为人保财险为386.26亿元，同比增长4.37%、平安财险为257.39亿元，同比增长5.34%、太保产险为147.87亿元，同比增长6.67%、阳光财产为39.79亿元，同比增长9.1%、众安在线为26.91亿元，同比增长-2.14%。

财险业增长态势良好，或是受益于车险与非车险业务的共同推动。据中国人保公告显示，单五月人保财险的车险保费同比增长 4.4%至 229 亿，增速较上月增加1个百分点。非车险保费同比增长 4.3%至 158 亿，增速较上月增加12.1个百分点，其中，意外伤害及健康险同比增长5.5%，增速较上月增加11.6个百分点，责任险同比增长17.1%，增速较上月增加18.3个百分点。

展望未来，综合成本率或持续改善。光大证券表示，在较大的购车综合优惠力度下汽车消费提振利好车险保费增速延续向好态势；非车险业务也有望在政策推动及经济逐步修复下恢复较好增长水平。同时，随着一季度大灾影响减弱，以及各险企持续提升经营质效，二季度 COR 有望环比改善预计受益于车险与非车险业务的共同推动。

据应急管理部数据，5月自然灾害以洪涝、风雹、干旱灾害为主，低温冷冻和雪灾、沙尘暴、地震、地质灾害和森林草原火灾等虽有不同程度发生，直接经济损失达31.7亿元，但是已同比减少。

图：5月保费总表