增资“补血”已成为近两年不少险企的当务之急，原因无外乎满足偿付能力标准、业务实现持续发展。不过，面对复杂多变的资本环境，有的如愿以偿，有的仍在翘首以盼。

近期，银保监会发布的保险业偿付能力和风险状况再次引起关注。面对“偿二代（||）”，险企提交的季度偿付能力报告显示，不达标险企数量明显增多，还有部分险企正在徘徊在不达标的边缘。因此，不断寻求资本解困，成为越来越多险企的选择。

截至12月14日，今年以来监管已批准16家保险公司、1家保险资管、1家保险科技公司的增资申请，涉及资金近300亿元。

从增资的公司看，包括汉诺威再保险上海分公司、汇丰人寿、太平科技、英大泰和财险、三星财险、同方全球人寿、太保寿险、横琴人寿、太保养老产业、太保健康、平安健康、安联资管、平安养老、泰康养老、鼎和财险、中邮保险、中荷人寿、中韩人寿等。

在这18家公司中，中邮保险增资数额最多，为71.6亿元，其次是英大泰和财险，获批增资35亿元，平安健康获批增资26亿元。

不过，这些险企的增资申请大多数并不是在今年提交，有的是在2021年发布的增资方案并提交监管，有的是在2020年时就已经提交了增资申请，甚至有的险企增资申请提交得更早。

例如，同方全球人寿的2.3亿元增资，其实在2019年7月就已对外发布公告。据当时的公开信息看，这2.3亿元的增资额由中外股东按照持股比例同比例增资，且当时在董事会上得到了全体董事的一致同意。

然而，事情并非像想象得那么简单，同方全球人寿的这份增资也一拖再拖。直到今年8月获批，其注册资本金从24亿元增加至26.3亿元。

与同方全球人寿有类似曲折增资经历的还有三星财险。据悉，早在2020年12月，三星财险就曾发布增资方案。按照当时的计划，三星财险拟引进包括腾讯在内的5家新股东，增资额共5.52亿元，如果增资完成，三星财险注册资本金将从3.24亿元增至约8.76亿元。

但这一次增资方案并未得到批准。2021年6月，三星财险调整增资方案。从第二次增资方案来看，虽然增资数额并没有变化，但引入的股东有两家生变。其中，上海天岑和上海嘉印被曼巴特（张家港）投资发展有限公司和安徽国海投资发展有限公司取代，其他三家并没变化。

而这一次增资方案发布后，经过一年多的等待，三星财险的增资终于落地。

面对穿透式监管，社会资本能进入保险业并非容易之事。不过，其中也不乏幸运儿。

例如，泰康养老在今年年初发布的增资方案，拟增加注册资本10亿元，以满足泰康养老业务发展和偿付能力需要。增资后，泰康养老的注册资本将由40亿元变更为50亿元，而这笔资金来自于大股东泰康保险集团。

在这份增资方案发布不久后，3月30日，泰康养老就收到了监管的批复。

纵观养老险公司的增资之路，除了与股东实力有关外，还与政策导向相关联，目前国家正在大力支持养老产业发展，其中商业养老险成为发力的重点，此前就有养老险公司通过增资来提升实力，满足监管要求。除泰康养老外，汇丰人寿、英大泰和财险等险企的增资之路也较为顺畅。

并不是所有增资险企都这么“幸运”，仍有大部分险企在等待的路上。截至12月14日，今年以来有23家险企在中国保险业协会网站公布增资申请，其中既有大型险企，如太保寿险、太保财险、国寿财险，也有中小险企，如都邦财险、爱心人寿、德华安顾人寿等，且中小险企占大多数。

需要注意的是，有部分险企在增资的同时，也完成了股权变更。例如，中韩人寿通过引进5家中资股东，其外资持股比例降至24.99%，中韩人寿从合资险企变为中资险企。除此之外，最近新公布增资计划的德华安顾人寿，也同时面临增资和股权的变更。

不可否认，中韩人寿在获得增资后，其偿付能力仍有待进一步提升。在其2022年第三季度偿付能力报告中显示，最新风险评级结果仍为C类。对此，中韩人寿表示，“公司引战增资已于7月份得到监管批复，三季度末综合偿付能力充足率、核心偿付能力充足率大幅提升，可资本化风险指标得分情况也显著好转”。

之所以苦苦寻求增资，关键原因在于满足“偿二代（||）”对资本的要求。

据银保监会最新披露数据显示，第三季度末，纳入审议的181家保险公司平均综合偿付能力充足率为212%，平均核心偿付能力充足率为139.7%。其中，43家保险公司风险综合评级为A类，114家保险公司为B类，15家保险公司为C类，9家保险公司为D类。

这一数据直接揭示了当下险企的真实经营现状，越来越多的险企步入“不达标”的行列中。为此，有业内人士预判，未来将有更多险企加入到增资的行列中。

面对多变的资本环境，仍有一些险企尚未寻得资金“补血”。毕竟，经济环境下行，资本投资相当谨慎，再叠加监管对股东的穿透审查，让增资之路变得异常艰难。

例如，安心财险的增资迟迟未到。据悉，早在2020年时安心财险就发布增资公告，但是几经波折仍未果。目前，“明天系”险企，破产的破产，股转的股转，虽趋势明确，但接盘者尚未浮出水面，未来仍有一段时间需要等待。

除了寻求股东、社会资本增资外，发债补充附属资本也成为一大趋势。近期，民生人寿与英大财险分别获批发行不超过30亿元、15亿元的资本补充债券。另外，新华保险也计划发行不超过200亿元的资本补充债券，人保集团计划发行不超过180亿元的资本补充债券。