5月24日，陆金所控股宣布，将在未来6个月内回购其不超过3亿美元的美国存托股票。此消息对公司股价产生利好影响，陆金所（LU.US）尾盘收涨12.61美元/股，大涨3.02%，总市值达310亿美元。

作为国内曾经最大的P2P平台，平安系陆金所于2020年10月30日在美国纽交所挂牌上市，发行价为每股13.5美元。从其上市以来到今年4月下旬之前，该股整体在发行价上方，表现也较为强势。

不过，在今年4月29日，陆金所与其他12家从事金融服务的网络平台企业被央行、银保监会、证监会、外汇局等金融管理部门联合进行监管约谈。

虽然这次约谈并没有明确指出陆金所存在哪些违规问题，但这个政策面利空消息还是对该公司股价产生严重利空影响。在被约谈后的几天之中，陆金所股价最低跌至9.85美元/股，也是该公司自上市以来的最低点。

把这两个消息结合来分析，或许不难这样理解，陆金所此次宣布回购股票的意图主要在维稳股价。不过，在保观察看来，在陆金所没有宣布完成监管部门的整改要求之前，它就宣布这类消息，对投资者并不负责任。只有等监管的靴子落下，这类消息才能真正起到维稳股价并对投资者负责的作用。

看完消息面，咱们再来看看陆金所的财务情况。2021年Q1，陆金所营收152.51亿元人民币，同比上涨16.9%；净利润49.69亿元人民币，同比上涨18.71%；净利润率（净利润/营收）达32.58%，比2020年同期提升了0.5个百分点。

陆金所作为中国平安科技业务的重要子公司，无论是营收角度还是净利润角度都产生了重要影响。以2021年Q1为例，中国平安科技业务营收238.24亿元人民币，陆金所营收占比64.01%；中国平安科技业务净利润37.05亿元人民币，陆金所净利润占比134.12%，这意味着陆金所以一己之力成了中国平安科技业务利润的最主要来源，其他科技业务可能都是亏钱的。

从净利润率方面来看，还是以2021年Q1为例，中国平安科技业务净利润率整体为15.55%，中国平安净利润率9.7%。由此可以说，陆金所是中国平安旗下最赚钱的业务。

其实，高达近33%的净利润率，已经可以媲美很多高利润行业。以A股最赚钱公司贵州茅台为例，该公司2021年Q1净利润率达49.71%；还有腾讯控股，该公司2021年Q1净利润率达35.33%等；也有银行系，如工商银行2021年Q1净利润率达36.61%。

陆金所官网显示，该公司定位中国领先的科技驱动型个人金融服务平台，旗下主要有陆金所、平安普惠、重金所、深圳前海金融资产交易所、陆金所国际、陆金所香港等成员公司。

值得一提的是，平安普惠曾于2020年11月被国务院办公厅督查室通报，与兴业银行合作发放小微企业普惠险贷款，强制捆绑销售保险，收取高额服务费，推高综合融资成本。

如某客户2019年5月贷款本金382万元，期限3年，贷款利率7.6%，采取等额本息还款方式，兴业银行预计收取贷款利息46.4万元，中国平安财险预计收取保险费16.34万元，平安普惠预收保费4538元和服务费81.14万元，年化综合融资成本达22.16%。

在一些社交平台上，也能看到消费者对平安普惠“普而不惠”的声讨，如有媒体报道称，一位小微企业主从平安普惠贷款13万元，期限3年，结果还款总金额高达18.14万元。在18.14万元中，利息约1.34万元，保险费1.81万元，担保费2012元，服务费1.78万元。这造成该小微企业主实际承担费率高达23.88%，远超一般银行商业贷款水平。

对此情况，陆金所也不讳言。据其2021年Q1显示，小微企业借款占比高达75.7%。自2020年9月初开始，陆金所控股零售信贷业务已下调借款人综合成本至24%以下。这意味着，向陆金所控股申请借款的小微企业主，自身应该明白该平台的综合成本要远高于一般商业银行贷款的。

而在4月29日那次央行、银保监会等4家金融管理部门的约谈中，也提到包括陆金所在内的13家平台企业损害消费者合法权益等严重违规问题。

在这次约谈中，监管部门还提到，“加强对股东资质、股权结构、资本、风险隔离、关联交易等关键环节的规范管理，符合条件的企业要依法申请设立金融控股公司。”

在一些业内人士看来，随着监管部门严格规范蚂蚁金服，这对一些打着金融科技名义的平台公司不是一个好信号。金融科技的实质也应该是金融，不能因为披上科技外衣，就游离在金融监管体系之外。随着整改的进行，根据相关报道，蚂蚁金服的估值也从3200亿美元暴降至290亿美元。

蚂蚁金服的估值大幅度缩水，对陆金所显然不是一个好信号，该公司此时抛出股票回购计划，真能长期稳住股价吗？这应该是投资者们必须要思考和想明白的事情。