○ 袁建华
众所周知，现代保险的重要特征表现为承保业务和保险投资业务两种并举的形式。如何有效地将保险基金进行投资一直成为各国保险主管部门的十分关注的问题。保险基金投资的主要原因有两点：第一点是随着经济的进一步发展，保险公司传统的承保业务不能适应保险业持续和快速发展的要求；第二点是保险公司积聚的保险基金越来越多，迫切需要寻找投资的渠道，以增加基金的收益，以弥补承保业务中可能出现的亏损局面。现代保险公司不再是以往单纯的赔偿和给付部门，而是既对出险的被保险人进行赔偿、给付，同时又具备融资的功能，它具有金融机构的职能，我们可以说，现代保险公司是一个综合性保险金融企业。
保险公司将数额巨大的一部分保险基金拿出来进行投资，这样就有可能使保险基金增值，这是完全可能的。由于保险公司经营是一种负债经营，在经营过程中，由于自然灾害的发生和意外事故的出现有其不确定性，同时，保险费的收取与赔偿和给付，在时间和数量上存在一定的差异，这种时间差和数量差使保险公司一部分资金变为闲置资金，成为保险投资资金的来源，特别是寿险公司尤其如此，因为寿险公司持有的保险基金闲置时间较长，资金数额巨大。可以说寿险公司在资本市场上是一个重要的资金供应者。
随着全球经济的不断发展，欧洲许多大的公司相继进行跨地区、跨行业甚至跨国界和合并、兼并，进行资本运营，使全球经济一体化的趋势进一步加快。在这种情况下，保险也随之出现全球化的趋势，保险公司在经济一体化的过程中竞争更加激烈，如果不将保险基金用于多方面的投资，就很难维持保险公司的生存与发展。从国外保险公司的经营情况来看，由于保险的范围越来越广泛，承保责任不断扩大，从而导致保险公司承保业务所得利润越来越少，有时承保业务出现亏损，因此，需要进行有效的投资以弥补承保业务可能出现的亏损，以保障保险公司的稳定经营。例如，在美国，从1967年至1986年近20年时间里，保险业只有5个年度承保业务出现0.1%--2.83%的盈余，其它15年都出现承保业务1.13%--8.83%的亏损，而1979年以来，每年的保险投资收益率为两位数。可见，西方一些发达国家的保险企业对保险基金的投资情有独衷。
据有关资料统计，90年代的英国，保险业各项投资占资产总额的比重是：寿险公司投资于有价证券占72.3%，不动产为17.4%，贷款占5.5%，银行存款或信托存款仅占4.8%；非寿险公司投资于有价证券占79.3%，不动产为8.5%，贷款占3.1%，银行存款或信托存款占9.1%。90年代的美国，寿险公司保险基金的投资比例是：投资于债券占44.3%（包括政府和机构债券，国内市政债券，外国政府债券，公司债券），抵押放款占26.2%（包括农场、住宅、商业和其它的放款），股票占9.1%（包括优先股和普通股），不动产占3.5%，保险贷款占9.3%，现金和其它占7.6%。我们再看看日本，日本的寿险公司：证券投资占32.7%，贷款占56.8%，不动产和动产占6.0%，现金和存款占2.8%，其它项目占1.7%；日本的财险公司：证券投资占40.6%，贷款占21.1%，不动产和动产占6.5%，现金存款占16.7%，其它项目占15.1%。由此可见，在发达的资本主义国家，保险投资已成为保险业务中不可缺少的重要组成部分。
相比之下，我国的保险起步较晚，保险基金投资受诸多客观条件的制约，不能和发达国家进行比较，保险公司的投资只限于几种形式：1989年，中国人民银行把保险公司的投资方向定为：流动资金贷款、企业技术改造贷款、购买金融债券和银行同业拆借。1995年10月1日颁布的《保险法》104条对保险公司的资金运用作了规定：“保险公司的资金运用，限于银行存款、买卖政府债券、金融债券和国务院规定的其它资金运用形式。”
笔者认为，随着我国改革开放的进一步深入，社会主义市场经济的进一步发展，我国的保险也会发展壮大起来。除继续扩大承保业务之外，还应积极地开展保险投资业务，这也是我国保险企业转换经营机制的天赐良机。此外，随着我国金融体制改革的不断深入、证券市场的进一步规范与完善，这些都为保险基金投资创造了良好的外部环境。从国外的实践证明，证券投资符合保险投资原则，所以它成为国外保险公司的主要投资项目，我国保险基金投资今后发展的方向，也可以向证券市场发展。
（此论文发表在（中国保险报）第524期） |
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